Мировые рынки на неделе 24-28 марта

1 комментарий

Начнём с хороших новостей. Корпоративные инсайдеры настроены оптимистично. Марк Хулберт в Нью Йорк Таймс пишет об «индексе инсайдерской торговли» профессора Мичиганского университета Сейхана (Seyhun). Индекс статистически достоверно (с 1975 года, хотя и не без ошибок) предсказывал поведение рынка на ближайшие 12 месяцев (ч/з Abnormal Returns).В Bespoke Investment Group проследили за тремя «кризисными» индикаторами: индекс дефолтов по облигациям инвестиционного уровня (снизился по сравнению с недавними высотами), средняя фиксированная ставка по ипотечным кредитам (существенно снизилась) и индекс муниципальных облигаций (вырос, стабилизоровался). Возможно боль начинает отступать?

Далее — не очень хорошие новости. Волатильность американского рынка (VIX, a.k.a. «индекс страха») стремится к уровням Великой Депрессии. Кто знает, может ещё один Bear Stearns впереди? Подробности: Volatility highest in 60 years Likely To Continue (Alia McMullen, National Post, ссылка от The Big Picture)

Американская Комиссия по ценным бумагам финансовым компаниям и банкам: «если рыночные цены слишком низкие, не обращайте внимания«. Новая директива разрешает не списывать убытки от переоценки неликвидных активов. (Floyd Norris, If Market Prices Are Too Low, Ignore Them ч/з naked capitalism) И правда, крупные банки и так в нелёгком положении, кому нужны новые убытки? Будем прятать под ковёр. А то, что долговые рынки сократились на 48%, так ничего, денег напечатаем, и само рассосётся.

Глава Федерального резервного банка Атланты Дэннис Локхарт (Dennis P. Lockhart): «оживление роста, которое я ожидал во второй половине года, возможно, откладывается» (Current Economic Situation, Outlook, and Recent Actions x/з Calculated Risk).

К жертвам ипотечного кризиса добавились домашние животные. Как сообщает MarketWatch , по мере того, как американцы покидают свои взятые в кредит дома, места в приютах для животных плотно заставлены клетками с кошками и собаками, и даже рептилиями. По стране создаются «горячие линии» и проводятся кампании по сбору средств на прокорм и содержание животных. Сколько питомцев осталось в заброшенных домах неизвестно. Кто бы мог подумать, что такое случится. Жуть! 😦

Традиционна карта рынка за неделю WSJ:

Доходность классов активов за неделю по 28 марта

Неттрейдер. Теперь инвестпорнуха в «Комсомолке».

2 комментария

Как ещё назвать материал, который открыто эксплуатирует основные человеческие слабости (в данном случае — жадность)? Бизнес-эфэм, интернет, и вот теперь — в «Комсомолке».

Как завлечь простака на фондовый рынок? Больше

Наконец-то! Фонды облигаций призвали к честности.

1 комментарий

Я уже писал, как часто фонды облигаций содержат акции, и что всегда нужно изучать документы фондов, несмотря на название. РБК пишет:

НЛУ ограничит ПИФы облигаций

Бизнес газета РБКdaily

НЛУ ограничит ПИФы облигаций

Запретив им покупать акции

Вчера совет директоров Национальной лиги управляющих (НЛУ) принял решение призвать компании, управляющие паевыми фондами, привести инвестиционные декларации фондов к строгому соответствию их названиям. Речь, в частности, идет о ПИФах облигаций, которые, как считает руководство лиги, не должны инвестировать средства в более рисковые активы. Правда,… Читать далее >

Стремление быть в первыми в рейтингах понятно, но теперь, когда «…с начала года в зону отрицательной доходности угодили свыше 20 ПИФов облигаций…» и «…убытки некоторых фондов превысили 10%», призыв зазвучал особенно актуально.

Посмотрим, как управляющие прислушаются к призыву.

Обзор недели по 21 марта

Комментарии к записи Обзор недели по 21 марта отключены

В интересные времена мы живём! Не успели мы осмыслить крупнейший после Энрона крах Медвед-банка (a.k.a. Bear Stearns), его немедленное спасение, как Виза провела самое мощное в истории США IPO. Если серьёзно, Bear Stearns не банк и спасать его Федрезерв не должен бы. Но, видимо, уж о-очень большие последствия бы были, если бы этого не случилось. Из других новостей:

Ставка федеральных фондов в США была понижена до 2,25%, меньше, чем ожидалось, на опасениях растущей инфляции. Такой шаг поддержал доллар, остановил беспрецедентные спекуляции на рынках коммодитиз (NYTimes.com, Capital Chronicles, Bespoke Investment Group ч/з Abnormal Returns). На этой неделе, после достижения абсолютно рекорда, индекс товарных рынков CRB пережил два крупнейших дневных падения с 1956 года.

Неделей ранее я поднимал тему спекуляций на товарных рынках. Ч.Т.Д.: деревья не растут до небес.

К апрелю золото может упасть до $840 за тр.унцию, — Michael Lewis, начальник отдела исследований товарных рынков Deutsche Bank AG в Лондоне. (ч/з Блумберг)

Дойчебанк и Голдман Сакс (последний, кстати славился своими бычьими прогнозами по нефти) теперь говорят о стоимости нефти около 90 долларов уже этой весной. (ч/з тот же Блумберг)

Краткосрочные ставки денежного рынка в США упали ниже японских (Naked Capitalism). Ставки так не опускались за последние 50 лет. «Скоро мы будем платить по казначейским обязательствам США за привилегию владеть ими» — Richard Russell, автор Dow Theory Letters. (ч/з Investment Postcards from Cape Town).

А вот фондовые рынки в США выросли. Подробнее о том, что было на рынках здесь: Больше

Блоггеры, кто рядом?

1 комментарий

Если вы ищите блоги, близкие по тематике Финсовету, хочу порекомендовать несколько русскоязычных. (Эти блоги сейчас отправятся в блог-ротацию (blogroll).)

Финансовый советник — Близкий Финсовету блог, как по теме, так и убеждениям автора, даже название похоже. 🙂 Публикуется состав портфеля, много образовательных статей. Жаль, в состав порфеля не входят международные инструменты.

СуперИнве$тор Блог (Артём Ейсков, приглашает и других авторов) — Довольно широкий и интересный выбор тем, неповерхностный подход. Вместе с тем, есть тяга к «экзотике», я считаю, частным инвесторам есть ещё чему учиться, перед тем, как инвестировать в родий.

Рост денег в ПИФ (Владимир Горбунов, сотрудник управляющей компании) — О финансовом планировании, российских ПИФах.

Личные финансы и инвестиции (Сергей Долматов) — О личных финансах, российских ПИФах, немного личного опыта.

Деньги. Руководство пользователя. (Сергей Макаров) — автор книги, зарабатывает деньги консультированием, составлением личных финансовых планов. Финансовый FAQ. Собственно об инвестировании мало, больше о планировании. Обсуждаются в основном только российские инструменты. В последнее время, сайт «поехал» в моём Firefoxe.

Будни чайника фондового рынка (Valera) — Название говорит за себя. Уж чего, а занудства вы здесь не найдёте! Автор не ограничивает набор тем только ПИФами и Россией. Подход к инвестированию активный, с сильной концентрацией активов.

Опыт инвестора (Дмитрий Шишкин) — Блог частного инвестора. В центре внимания как распространённые в блогосфере рассуждения, сколько для счастья надо, так и стратегии инвестирования, различные инвестиционные инструменты. Автор публикует структуру портфеля.

PassiveIncome.ru (Александр Кораблев) — Как видно из названия, блог о пассивном, индексном инвестировании. Автор регулярно проводит рейтинг индексных фондов, опять же, российских.

Отдельно, для разнообразия, упомяну Финансовый блог Олега Анисимова, главреда журнала «Финанс». Выбор тем не сводится к инвестициям, автор пишет о вкладах, банках, политике, журналистике и пр. Почитать для кругозора.

Таким образом, есть что почитать, есть с кем поделиться в российской инвестблогосфере. К сожалению, маловато авторов пишет на темы международного инвестирования, слишком много России. 95% рынка как будто не существует. Не упускайте возможностей, товарищи!

А вы какие блоги рекомендуете? Блог-ротация открыта!

UPD: Кстати, некто Nick Cherry продвигает единую RSS-ленту русскоязычных финансовых блогов. Подписаться можно по этой ссылке. По-моему, удобно!

Как продают инвестиции в России. Часть 2.

Комментарии к записи Как продают инвестиции в России. Часть 2. отключены

ДОПОЛНЕНИЕ к заметке от 28 февраля.

Нашёл замечательный сайт RB.ru, раздел «Тайный покупатель«: отзывы потребителей о консультантах банков и финансовых компаний. Странно, что некоторые непрофессиональные высказывания, воспринимаемые этими потребителями, оцениваются весьма либерально. Например, консультант ОФГ Инвест клиенту:

— Если брать срок год-два или даже больше, то риски, которые присущи фондовому рынку, за это время нивелируются.
— Приближаются к нулю?
— Нет, к нулю они, конечно, не приближаются, но их последствия сглаживаются. Вы просто должны забыть о деньгах, которые инвестируете.
— То есть как это? Я же инвестирую с надеждой что-то получить, а вы предлагаете вложить и забыть о них.
— Да, но не навсегда. Нужно быть уверенным, что эти деньги вам не понадобятся в ближайшее время. Чтобы не было разочарования, когда вы через полгода будете их забирать…
— А, с убытком?
— Ну, не с убытком, конечно, но не с той прибылью, на которую рассчитываете.

Явное введение покупателя в заблуждение. Инвестиционные инструменты не дают гарантий возврата основной суммы. Правильная консультация не только не должна скрывать этот факт, а напротив, должна содержать прямое указание на возможное неполучение прибыли и невозврат основной суммы вложенных средств. Не то же самое, что «не с той прибылью», согласитесь? А потом, почему не было профилирования, вопросов о целях, сроках, отношении к рискам? С этого, по идее, должна начинаться любая консультация. В конце заметки — оценка покупателя:

Оценки

  • Ожидание: полминуты
  • Компетентность: 100%. Специалист продемонстрировал высокий уровень компетенции и широкий кругозор.
  • Концентрация: 10.
  • Атмосфера: +1. Молодой человек достаточно профессионально и при этом дружелюбно провел консультацию.

Как оказывается легко вызвать доверие!

Дружелюбие, владение специальными терминами не равны профессионализму. Речь идёт о ваших сбережениях. Помните, цель продавца — создать к себе доверие, от этого зависят его комиссионные. Как избежать ошибок? 1) Разобраться самому, 2) Воспользоваться вторым, третьим независимым мнением. Явные признаки непрофессионализма — отсутствие вопросов о вашем инвестиционном профиле и сокрытие возможности потерь.

Дело о $100 млрд. Свежий аргумент в пользу индексного инвестирования.

1 комментарий

Именно в такую сумму ежегодно обходится американским инвесторам попытка обогнать фондовый индекс. Цену активному управлению подсчитал известный учёный-экономист Кеннет Френч (Kenneth R. French), с результатами работы которого знакомит читателей The New Youk Times. Цифра получается как разница в комиссиях и расходах на управление при инвестировании в фонды активного управления и индексные фонды.

Кстати, хотя сумма расходов посредников растёт из года в год, количество инвесторов, предпочитающих активных управляющих, снижается. В США с 1986 по 2006 год доля индексных фондов в общем объёме средств под управлением удвоилась и составляет 17,9%. Таким образом, расходы среднего инвестора, предпочитающего активный подход, ещё более увеличились.

Вывод из исследования профессора Френча: для того, чтобы увеличить доходность вложений типичному инвестору следует просто отказаться от дорогих, активно управляемых фондов. (Что в общем не является новостью).

Older Entries