QE2. Тынк Тэнк. Всё-таки инфляция?

Комментарии к записи QE2. Тынк Тэнк. Всё-таки инфляция? отключены

Принципиальным фактором для распределения активов является ответ на вопрос, что же восторжествует в США, инфляция или дефляция. Очень популярная тема последних недель — QE2 (второй раунд покупки правительственных облигаций Федрезервом США), решение по которой ожидается на предстоящей неделе. По сути, это механизм подавления процентных ставок по длинным облигациям путём эмиссии денег.

Зачем США хотят вновь печатать деньги? Из-за боязни дефляции: падающие цены делают выгодным хранение денег под матрацем. Японский опыт 20+ лет жизни при падающих ценах пугает правительства и инвесторов. (Больше на тему опасности дефляции — см., например, этот перевод из блога Кругмана).

Рынок уже сейчас ожидает роста инфляции. На этой неделе инвесторы заплатили Казначейству США за право владеть его облигациями с защитой от инфляции (TIPS).

Источник: econbrowser.com

Тынк тэнк.

Реакция «титанов» рынка на QE2 негативная, далеко не сдержанная, местами эксцентричная.

Джереми Грэнхэм, Джон Хассман: акции дороги, облигации просто смешны, QE2 Америке не поможет. Грэнхэм: Бернанке упорно разрушает экономику.

«Бондовый король» Билл Гросс (кстати, статья о нём недавно вышла у Дмитрия Климова) добавил, что QE2 сродни финансовой пирамиде, а бычий рынок для облигаций закончен.

Конечно, последствия для доллара при масштабном QE2 будут негативными (и здесь ожидания уже в цене!). Утеря доверия к доллару может дорого обойтись финансовым рынкам. Сегодня, когда наконец бычьи настроения розничных инвесторов вновь на докризисном уровне, интересно взглянуть на историю 30-летней давности, когда страны ОПЕК решили вывести с денежного рынка 5,5 млрд. долл. Интересный урок от The Prudent Investor.

Что же делать глобальному инвестору?

Дефляция будет означать перевес в портфеле в сторону облигаций. Инфляция — в сторону золота, товарных активов и акций. Больше золота, если инфляция слишком неожиданная/высокая. К счастью, у нас есть система, которая не опирается на прогнозы, а лишь следует за тенденциями рынка. Её основные компоненты — дисциплина, индексное инвестирование, тактическое распределение активов и риск-менеджмент. См. тактический портфель.

Напомню также, текущие важные темы для глобальных инвесторов вы также можете отслеживать у меня в Твиттере, либо в ленте моих источников.

Реклама

Прогнозы долгосрочной доходности

2 комментария

Этот блог об инвестировании. Однако, вопрос: нужно ли сейчас инвестировать?

Прогнозы — вещь неблагодарная, однако благодаря им, возможно, люди выжили как вид. Меня интересуют только долгосрочные прогнозы, точнее рассчёты, которые работают.

Я рассматриваю стратегию «купил-держи-ребалансируй», причём не на 1 -2-3 года, а на 8-10 лет. С краткосрочными заявлениями, которыми пестрят ежедневные «сводки» данный прогноз имеет мало общего. Не далее, как в конце прошлого года я прикидывал, сколько можно «выжать» из мировых рынков долгосрочному «ленивому» инвестору в индексные фонды. Тогда оказалось порядка 5% годовых (сбалансированный портфель).

Сегодня смотрим на прогноз по американскому рынку акций согласно сайту Гуруфокус — 5,8% годовых.

Здесь — ещё одна оценка доходности S&P500 на годы вперёд — порядка 3% годовых.

Значит ли это, что международный портфель не имеет смысла (депозиты в российских банках без всякой суеты приносят не меньше)? Вовсе нет. Во-первых, мы формируем глобальный портфель, который обеспечивает валютную диверсификацию. Во-вторых, ставки по депозитам также могут снизиться (так оно и происходит). В-третьих, мы инвестируем не только в американский рынок акций (вы наверное, заметили, что его нет в тактическом портфеле?). Нам также интересны классы активов (страны, регионы, инструменты), которые показывают сравнительную недооценённость и динамику. Сколько ещё можно выжать активным управлением? Здесь не должно быть иллюзий. В этом марафоне умения и способности каждого будут играть весомую роль. Непоследнюю роль играет способность принять глобальный подход, не ограничиваясь инвестированием только на местном рынке.


Вам понравилась заметка? Не забудьте: подписаться на новостной канал, рекомендовать блог знакомым, поддержать блог в проекте ТОП-100 финансовых блогов. А также: следить за мной в твиттере или за лентами других блоггеров: 2Stocks Финлента русскоязычных блогов, моя подборка в твиттере (в основном, на англ.).
Скачать бесплатную брошюру о финансовом планировании!

Путаница целей инвестирования

Комментарии к записи Путаница целей инвестирования отключены

Есть ли такая потребность, инвестировать на фондовом рынке?  Не было у нас фондового рынка 20 лет назад, и жизнь продолжалась. Мы можем прожить без бирж и терминалов. Сегодня (ok, 15 лет назад) у людей появилась лишь ещё одна возможность. Приведёт к целям она далеко не всех. Как увеличить свои шансы?

  • Использовать несколько путей/инструментов, знать что фондовый рынок — один из них.
  • Понимать, что можно ожидать от фондового рынка.
  • Понимать, что можно ожидать без фондового рынка.
  • Понимать, что можно ожидать от себя.
  • Не делать больших ошибок.

Ошибки неизбежны, но есть неоправданные. Список большой. На мой взгляд, одна из главных — путаница целей инвестора.

  • Вы идёте к конкретной финансовой цели, хотите сохранить и приумножить капитал

или

  • вы хотите быстро заработать, переиграть других инвесторов / индексы ?

И та цель, и другая имеет право на жизнь, но сочетать их опасно.

Трилемма инвестора

Комментарии к записи Трилемма инвестора отключены

Если цель — накопить, сохранить, приумножить, либо ты сберегаешь больше (1), либо дольше (2), либо и то, и другое. …Либо ты идёшь на больший риск (3) и… надеешься.

Каждый выбирает свой путь. Какой риск оправдан? Где ты в этих координатах? Почему увеличивать доходность можно лишь до определённых пределов? Узнай в моей бесплатной брошюре. http://bit.ly/d2tcYI

ЗЫ. Хорошая погода и довольно активный режим в последнее время не располагают к написанию длинных текстов.

Уровни финансового планирования

3 комментария

Уровень 1. Программа-минимум.

  • Защита от непредвиденного.
  • Безопасность близких.
  • Бюджет, избавление от кредитного и потребительского рабства.

Уровень 2. Программа-максимум.

  • Стабильные постоянные сбережения.
  • Прояснение своих истинных целей.
  • Планирование своего развития и карьеры, приумножение «человеческого капитала».
  • Портфельные инвестиции на основе глобального распределения активов.
  • «Передача дел», планирование наследства.

К финансовому плану имеют отношение только эти два уровня. Существуют и «опции», точнее то, что лежит за пределами финансового плана.

Опция А. Рынок «форекс».

Опция Б. Покупка российских акций.

Опция В. Инвестирование ради азарта.

Опция Г. Чтение и составление прогнозов.

Опция Д. Следование прогнозам.

и т.д. и т.п.

Как у вас с уровнем 1? С уровнем 2? Какие у вас опции?


Вам понравилась заметка? Не забудьте: подписаться на новостной канал, рекомендовать блог знакомым, поддержать блог в проекте ТОП-100 финансовых        блогов. А также: следить за мной в твиттере или за лентами других блоггеров: 2Stocks Финлента русскоязычных блогов, моя подборка в твиттере (в основном, на англ.).

Арифметика продаж

2 комментария

Пусть средний инвестиционный консультант в банке или управляющей компании зарабатывает $2000 в месяц «чистыми». Компания платит за его соцпакет,  соцстрах — скажем, по коэффициенту 1,4. Это значит, что компания платит «грязными»: $2000/0,87*1,4 = $3128.

Пусть комиссия с продаж фондов/инвестиционных продуктов составляет 1,5%. Тогда сотрудник должен продать $3218/0,015 = $214559. Это без плановой прибыли и расходов на офис. Если в рублях, то это 6,651 млн.

Чем могли бы стать $3128 комиссии, полученной нашим банком/компанией, через, скажем 30 лет при прогнозируемом приросте 6% годовых?

=FV(0.06;30;0;-3218) или $18484

Это не считая ежегодной комиссии, которую получает компания/банк за управление. Возможно, такая бизнес модель оправдана. Как проверить? Читаем здесь.

Чтобы узнать больше о том, как лучше применять финансовое планирование, рекомендую скачать мою свежую бесплатную брошюру. Понравилась заметка? Не забудьте подписаться на новостной канал, отправить ссылку знакомым, поддержать блог в проекте ТОП-100 финансовых блогов. Вы также можете почитать, что пишут другие блоггеры и проследить за мной в Твиттере.

Основная идея этого блога

1 комментарий

Инвесторы ищут лучших управляющих. Лучшие управляющие едва поспевают за индексом. Распределение активов позволяет обойти индексы. Почему тогда инвесторы не применяют распределение активов? …и вместо этого копошатся в местечковых продуктах, новостях компаний? ….переплачивая посредникам, расходуя время и эмоции на то, что на самом деле не важно!

Older Entries