Эти выходные

Комментарии к записи Эти выходные отключены

…довольно спонтанные, поэтому цельных статей не получилось. Хватило только поделиться тем, что читаю на твиттере — кстати, довольно удобный способ делиться интересными ссылками и попутными мыслями: http://twitter.com/finsovet.

О планах. Есть наработки по разоблачению управляющих и околовсяческих консультантов. Другая тема — есть мысли о создании платной подписки с подробностями распределения активов. Что интересно вам? Принимаю заявки! 😉

Приятного воскресенья и начала недели!

Организационное

Комментарии к записи Организационное отключены

Собственно, я появился на «Твиттере», возможно, вы заметили. Почему «Твиттер»?

  • Потому что не «фэйсбук» — проще и изящней, и данные не терял.
  • Мини-заметки и мобильный постинг дадут возможность быть ещё ближе к вам, неважно в «Живом» ли вы журнале или ещё в каком.

Там же моя небольшая подборка финансовых твитов, в основном, иностранных. Подписывайтесь!

Кстати, если кого добавить, дайте знать — русско-язычных источников пока мало. Критериев три: порядочность (никаких форексов) и специализация — преимущественно, финансы, и оригинальность.

Даже если не в «Твиттере», напомню, можно попасть в ссылки на блоге (ссылки и блог-ротация справа внизу) — обновить пора.

Обновление финплана и инвестиционной декларации

15 комментариев

В этой заметке достаточно важные темы: пересмотр финансового плана, инвестиционной декларации, альтернативное (тактическое) распределение активов.

Пересматриваю не только потому, что меняются мои представления как инвестора, но и потому, что изменились некоторые представления о жизни. Я понимаю, что работа до «пенсии» не для меня, потому что люблю своё дело и хочу творить всегда, считая это частью полноценной жизни. Значит, какой капитал мне нужен? Только такой, который даст мне свободу экспериментировать со своим стилем жизни (место проживания, профессия, режим дня). Тот вид «финансовой свободы», когда люди упахиваются, чтобы выйти на пенсию (если повезёт, пораньше), чтобы «посмотреть мир» или осесть без работы в Юго-Восточной Азии, не для меня. Вслед за этим меняются финансовый план и инвестиционная декларация. Классическое распределение активов в зависимости от возраста и планируемого срока выхода на пенсию уже для меня не работает. Я пришёл к плану, который переворачивает традиционные представления о финансовом планировании. Итак, мне нужны (учитывая нулевой уровень долга, стабильный доход и небольшую семью):

  • больший «страховой фонд» и большая ликвидность, чтобы жить полноценно и экспериментировать сейчас;
  • более консервативный бессрочный портфель, сохранность капитала также важна, как его прирост. (август 2010: нахожу это удивительным резонансом с книгой Бена Грэма, где он проводит раздел между инвестором и спекулянтом там, где защита и прирост одинаково важны. Спекулянт больше думает о приросте, не видя опасности основному капиталу)

В этом документе я опишу лишь общие принципы обновлённого подхода к инвестированию, которые останутся неизменными, независимо от рыночных условий и моего финансового плана. Конкретные методы и инструменты останутся за рамками, поскольку о многих из них я пишу в этом блоге, а также планирую писать в подписке. Возможно, многое для вас не ново — помните, что пишу я, в первую очередь, для себя, чтобы улучшить своё понимание подхода (да, я продолжаю учиться после профильного образования и 11 лет самостоятельного инвестирования!).

Основной принцип — отказ от догм: идём за трендом, понимаем риски и применяем только доказанные и проверенные стратегии.

Основной инструмент — депозиты и глобальные индексные фонды. Почему индексные фонды? Индексы отражают тренды. Доля растущей быстрее других бумаги растет и в индексе. Отстающие отрасли и страны из портфеля вымываются, растущие — играют всё большее значение. Я отказываюсь тратить время на анализ конкретных компаний по той простой причине, что мне не хватит одной жизни на это, учитывая глобальных характер моих интересов. (См. ниже.) Конкретно, я выбрал биржевые фонды (ETF), покупаемые через американского брокера. Почему депозиты? Потому что надёжны и часто более доходны фондового рынка.

Глобальная диверсификация необсуждаема. Капитал давно носит глобальный характер, глупо копаться только в своей «песочнице». Страны слишком часто меняют роли, чтобы делать ставку на ту страну, где ты живёшь. Даже если какой-то регион «уходит» из портфеля, это случается только на основе одного показателя: тренда.

Распределение активов (соотношение классов активов, помимо депозитов) зависит от веса каждой стратегии и доли, которую она определяет для разных классов активов. Доля депозитов определяется по отдельной методике.

Первая стратегия: «ленивая», 60/40. Вы с ней уже знакомы. Это глобально диверсифицированный портфель. С неё я начинал. Доли акций определяются согласно доли рыночной капитализации акций. В качестве облигаций выбираются только наименее рискованные и наиболее растущие классы.

Вторая стратегия: «управление рисками». Известно, что рынок в «медвежьей территории» более волатилен, чем в «бычьей». Мы также хорошо усвоили после 2008 года, что во время финансового кризиса (когда даже крупнейшие банки не доверяют друг другу) рынок более волатилен, и роста акций ждать не приходится. Я буду избегать (сокращать инвестиции в) такие периоды и в такие рынки.

Третья стратегия: «страх и жадность«. Используем особенности человеческой глупости природы. Выбираем классы активов, которые растут быстрее (жадность) и которые сравнительно недооценены (стоимость). Вкладываем в победителей по этим двум критериям.

Четвёртая стратегия: «что скажут ставки?» Кривая доходности и динамика процентных ставок (разумеется, не ЦБ РФ:)) будут подтверждать или опровергать тренды и окончательные решения по инвестированию.

Пятая стратегия: «сесть на хвост». Есть данные, что подражание лучшим инвестиционным менеджерам, даже с запозданием, улучшает результаты по сравнению с «нейтральным» портфелем (распределение активов в зависимости от капитализации). Я отслеживаю открытые данные ведущих фондов распределения активов (asset allocation funds).

Конечно, на мой «радар» могут попадать и другие стратегии, ведь я регулярно слежу за результатами исследований, знаю, о чём пишут влиятельные инвесторы и наблюдатели рынка в части распределения активов. Однако, я хочу ограничиться немногими проверенными методами, чтобы сам процесс принятия решений не занимал много времени, позволяя сосредоточиться на главных своих целях, о которых писал в начале.

Теперь — к практике! Как вы заметили, я давненько не делюсь составом портфеля. Правильно, подробная структура теперь будет появляться не чаще 1 раза в квартал. Из отчётности я исключаю ЗПИФы недвижимости, от которых я избавляюсь как от страшного сна (ошибки надо признавать, хватит давать шансы российским управляющим!). Впрочем, соотношение акций к депозитам и облигациям я буду раскрывать не чаще 1 раза в месяц. Сейчас оно составляет 11%.

Планы по раскрытию подробностей — в следующих заметках!

Вам понравилась заметка? Не забудьте подписаться на новостной канал, отправить ссылку знакомым или поддержать блог в проекте ТОП-100 финансовых блогов, почитать, что пишут другие блоггеры.
позволяет работать откуда угодно и заниматься чем угодно

Против реформы образования!!!

8 комментариев

До конца мая этот пост будет первым на странице блога. Чтобы прочитать свежие записи, прокрутите страницу.

Я очень скептически настроен относительно будущего РФ. Будучи достаточно космополитичным, чтобы привязываться к одному месту обитания, я не часто уделяю место на этом блоге экономике и финансам России. Однако, это моя Родина, здесь я получил самое главное, и ускорение её деградации не может оставить равнодушным! На этой неделе нанесён серьёзный удар по среднему образованию.  ЕГЭ, «болованизация» ВУЗов, а теперь на повестке — «профильное» (узкоспециальное = низкоквалифицированное) образование, сокращение финансирования школ (введение платных предметов).

Министр образования и науки Российской Федерации А.Фурсенко: «Я глубоко убеждён: не нужна высшая математика в школе. Более того, высшая математика убивает креативность» («Комсомольская правда», 12 февраля, 2009 г.).

через Современно образование в России: назад в пещеры — новость дня в рубрике Общество — Newsland.ru.

Спи спокойно, господин Бжезинский!

Подробнее (взято с http://fenixdeveloper.habrahabr.ru/blog/92965/, там же — дискуссия):

Что это значит?
Это значит, что многие бюджетные организации перейдут на частичное или полное самофинансирование. Государство будет оплачивать только госзаказ, размеры которого не определены до сих пор. За все остальное будем платить МЫ с ВАМИ

Кого это коснется?
Школу и школьников. Объем бесплатного гос. заказа не определен. Он может быть и минимальным: 3 бесплатных урока в день. За все остальные будут платить родители, если смогут, конечно. А с какой скоростью у нас растут платежи?
Кроме того, на частичное или полное самофинансирование будут переведены: Поликлиники, Библиотеки, Музеи, Транспорт и Множество других организаций бюджетной сферы
Вы уверены, что сможете оплатить среднее образование вашего ребенка, лечение для себя, своих детей и родителей?

Что можно сделать?
Распространить информацию о законопроекте — расскажите своим друзьям и знакомым о реформе.

Не забудьте высказаться! Сбор подписей против реформ проводится на Sborgolosov.ru

Считаю инвестиции в человеческий капитал самыми важными! Менять систему нужно, но не в таком виде, и не пока у руля Фурсенко. Даёшь две недели протеста против реформ!


Вам понравилась заметка? Не забудьте подписаться на новостной канал, отправить ссылку знакомым или поддержать блог в проекте ТОП-100 финансовых блогов.

Результаты «ленивого» управления

Комментарии к записи Результаты «ленивого» управления отключены

Файлы с ориентирами обновлены. Вот результаты «ленивого» управления.

Портфель, 50% РУБ депозит + 50% РТС:

  • Период: 27.02.2007 — 14.05.2010
  • Max: 4590,05
  • Min: 1818,95
  • Макс просадка: 152,35%
  • Рост с Min: 104,19%
  • % до макс: 23,59%
  • Среднегодовая доходность:  -0,81%
  • Прирост:

1 мес    3 мес    12 мес    36 мес
-8,44%    3,89%    35,25%    -1,75%

Глобальный «ленивый» портфель

  • Период: 26.02.2007  — 10.05.2010
  • Значение начальное — 1000
  • Значение конечное    — 1 051,32
  • Max:    1 144,73
  • Min:    755,45
  • Макс просадка:     51,53%
  • Рост с Min:    39,17%
  • % до макс:    8,16%
  • Среднегодовая доходность:   1,57%
  • Прирост:

1 мес    3 мес    12 мес    36 мес
-4,05%    2,72%    15,09%    -1,51%

А что же индекс РТС, с которым соревнуются наши ПИФы?

  • -8% — плановая убыточность среднегодовая доходность за 3 года
  • максимальная просадка: в 4 раза
  • рост с минимального значения: 180%
  • % до макс: 72% («нам расти ещё, расти!»)

Кто назовёт такой рынок «доходным» или «подходящим» для массового инвестора?

Примечание. Глобальный портфель включает дивиденды (потому и обновляется с задержкой) и расходды на управление, это не совокупность индексов. Все доходности в долларах США, структуры портфелей и детали балансировки — в файлах и ссылках на заметки выше.


Вам понравилась заметка? Не забудьте подписаться на новостной канал, отправить ссылку знакомым или поддержать блог в проекте ТОП-100 финансовых блогов.

Как просто потерять 50% капитала

Комментарии к записи Как просто потерять 50% капитала отключены

Одна из моих любимых тем, на этот раз, из блога Сергея Спирина, который публикует фрагмент книги Богла.

Хотите узнать, как можно просто и незаметно потерять 50% своего капитала? Читать обязательно.

Вот лишь небольшая цитата:

Когда речь идет о прибыли, время на вашей стороне. Но если дело касается затрат, оно — ваш враг.

Источник: Джон С.Богл, «Руководство разумного инвестора: единственный надежный способ инвестировать на рынке ценных бумаг», Издательство «Вильямс». Отрывок из главы 4 «Почему большинство инвесторов теряют деньги вместо того, чтобы их зарабатывать». С подачи Сергея Спирина.

Побольше бы популяризаторов разумного инвестирования!

Обновил расчёт суверенной премии

Комментарии к записи Обновил расчёт суверенной премии отключены

Теперь, как я предлагал ранее, динамика цен гособлигаций США сравнивается с динамикой двух фондов: развитых и развивающихся рынков. Надолго ли США останутся «эталоном» надёжности?

Впрочем, сильно картина не изменилась. За последний месяц премия за риск выросла, тогда как за год и за три месяца — упала. В моде качество. Ставкам вторят и основные рынки акций. Лишь акции развивающихся рынков показывают минус за три месяца…

Следим за Европой и Китаем.


Вам понравилась заметка? Не забудьте подписаться на RSS, отправить ссылку знакомым и поддержать блог в проекте ТОП-100 финансовых блогов.

Older Entries