Неформальная пятница: Strongest Beer — End Of History

Комментарии к записи Неформальная пятница: Strongest Beer — End Of History отключены

Самое крепкое пиво должно правильно подаваться! (Предупреждаю: продукт не для слабонервных!)

Strongest Beer — End Of History — BrewDog | Geekosystem.

Реклама

«Тынк Тэнк». Рассел, Эйнхорн, Луинстин, Роуч, Гросс, Фергюсон, Каценельсон, Грэнтэм

1 комментарий

Жара и времени хватает в основном на твиттер. А что, в режиме «прочитал-поделился» — быстро и удобно! Однако, не забыл я обещание. Что говорят «седые бороды», повидавшие разные периоды на рынке, а также яркие мыслители о текущем моменте? Этому и посвящена рубрика «Тынк Тэнк» (Think Tank).

  • Ричард Рассел, ветеран размышлений о судьбах «Доу» (Dow Theory Letters) по-прежнему уверен, что мы находились в стадии коррекции вверх в рамках большого «медвежьего» тренда. «Впереди нас ждёт ливень». «В это время опытные богатые инвесторы не озабочены приростом состояний, они лишь ищут пути сохранить что имеют». (Благодаря Investment Postcards from Cape Town by Prieur du Plessis, http://www.investmentpostcards.com/2010/07/21/richard-russell-%E2%80%9Ca-hard-rain-lies-ahead%E2%80%9D/)
  • Дэвид Эйнхорн хэдж фонда «Гринлайт Кэпитал» в первом полугодии поддерживал консервативную структуру портфеля (фонд держит «короткие» и «длинные» позиции), с небольшим уклоном в сторону риска, избежав «волатильной шизофрении этого рынка». Основные «длинные» позиции: «СиАйТи Групп», «Энско» (прибрежная и глубоководная разработка нефти), золото, «Файзер», «Водафон». (Благодаря Above Average Odds Investing, http://aboveaverageodds.wordpress.com/2010/07/21/greenlight-capital-2nd-quarter-letter-to-partners/)
  • Роджер Луинстин (автор книг «Конец Уолл Стрит», «Баффет: как рождался американский капиталист», «Когда гений терпит поражение: взлёт и падение фонда LTCM»): держитесь подальше от долгосрочных облигаций. Акции на долгий срок: 20 лет не дают гарантий, они должны быть в портфеле, но активный подход оправдан. Сам Роджер тщательно выбирает акции на основе качества и цены, и те, которые он выбирает, покупает на долгий срок. (Благодаря Investment Postcards from Cape Town by Prieur du Plessis, http://www.investmentpostcards.com/2010/07/19/wealthtrack-lowenstein-sharing-his-advice/)
  • Стивэн Роуч, главный экономист «Морган Стэнли, Азия». Восстановление (в США) слабое, и любой шок может отправить нас снова в рецессию. Опускать ставки больше некуда. Без внутреннего спроса в Китае, Азия не готова перенять эстафету Запада для поддержания мирового роста. Прагматичное правительство сделает для этого всё возможное. Широкий китайский рынок недвижимости не пузырь. (Благодаря The Big Picture by Barry Ritholtz http://www.ritholtz.com/blog/2010/07/the-big-interview-morgan-stanleys-stephen-roach/)
    (Кстати, моё решение не входить агрессивно в акции в конце  07-начале 08  года во многом основывалось на исследованиях Стивэна. Он давно говорил  об эксцессах ипотечного кредитования в США).
  • Билл Гросс (из «Пимко», управляющий крупнейшим фондом облигаций в мире): мы между инфляцией и дефляцией. Возможно, потребительские цены не пойдут вниз, но дефолты и обвалы цен на рынках вероятны. Долгосрочным инвесторам в акции можно надеяться на 4-5% годовых («новая норма»). Американские гособлигации не пузырь, но и не так привлекательны. ФРС хочет, чтобы мы покупали рисковые активы. (благодаря Дмитрию Климову http://money.cnn.com/magazines/moneymag/moneymag_archive/2010/08/01/105959264/index.htm)
  • Наилл Фергюсон (ведущий экономический историк, входит в сотню самых влиятельных людей мира по версии «Тайм Мэгэзин») о США, Китае, Японии и Европе (конец июня): американские гособлигации пока надёжная гавань, как Пёрл Харбор в 1941. (благодаря Advisor Perspectives http://www.advisorperspectives.com/newsletters10/Niall_Ferguson_on_Japan_China_and_the_US.php)
  • Джереми Грэнтэм (сооснователь «ДжиЭмОу», авторитетный макро управляющий с акцентом на распределение активов, 94 млрд. долл. под управлением):

  • Виталий Каценельсон (наш соотечественник, автор, портфельный менеджер и постоянный автор Financial Times): Япония, а не Европа прошла точку невозврата. (благодаря The Big Picture by Barry Ritholtz, Источник: ContrarianEdge.com)

Кого из ярких и умных я пропустил?

Организационное. Я буду мало доступен в предстоящую неделю. Ведите себя правильно! 🙂

Вам понравилась заметка? Не забудьте: подписаться    на новостной канал, рекомендовать блог знакомым, поддержать блог в проекте ТОП-100    финансовых        блогов. А также: следить за мной в твиттере или за лентами других       блоггеров: 2Stocks Финлента русскоязычных блогов Ника Черри, моя подборка в твиттере (в основном, на англ.).

В мире индексов. Все страны — одной покупкой!

15 комментариев

Итак, вы (частично) продали российские акции, чтобы диверсифицироваться в глобальные. Быстрее всего охватить весь мир можно купив всего лишь один фонд. Но сначала рассмотрим индексы и немного методологии. Итак, основную мировую капитализацию рынка акций представляет индекс MSCI ACWI (All Country World Index). Это композитный индекс 24 развитых and 21 развивающихся стран. Он не включает «пограничные рынки», такие как Украина, Аргентина и Вьетнам. Для последних есть отдельный индекс, MSCI Frontier Markets Index. Семейство региональных индексов акций MSCI подразумевает представительство стран и компаний на основе их рыночной капитализации (стоимости) с поправкой на долю акций в свободном обращении. Таким образом, крупнейшие компании и рынки получают в индексах большую долю. Это классическое «индексирование» (позже мы познакомимся с другими подходами).

Для того, чтобы покрыть все страны (кроме «пограничных»), можно купить биржевой фонд, привязанный к индексу MSCI: iShares MSCI ACWI Index Fund (ACWI).  Другой фонд, который может решить ту же задачу — Vanguard Total World Stock ETF. (Примечание. Для простоты мы здесь не рассматриваем традиционные взаимные фонды. Та же группа «Авангард» не продаёт продукты нерезидентам США (по крайней мере, мне не удалось отрыть у них счёт напрямую, и я пошёл к дисконтному брокеру). Возвращаясь к авангардному фонду, он основан на другом индексе, FTSE® All-World Index. Методология индекса «футси» похожая, на основе капитализации.

Глубина покрытия рынка.

VT держит порядка 2700 наименований акций(!), тогда как ACWI — 922. Однако, столь существенный разрыв не должен смущать. «Айшэрз» использует технику выборки для копирования результатов самого индекса, в то время как «Авангард» просто старается держать максимальное их число. И всё же, в фонде ACWI представлено на 7 стран меньше(*).

Расходы.

VT дешевле. Годовой процент общих расходов (включая вознаграждение управляющего) составляет 0,3%, что на 0,05 пункта ниже чем у ACWI.

Ликвидность и объём активов.

У  «Айшэрз» традиционно более ликвидные фонды. Оборот по ACWI примерно в 3 раза выше, чем по VT. ACWI также крупнее своего конкурента (1 174 млн. долл. против 809 у VT).

Итак, у ленивого инвестора, который уверен в мировом росте и не боится временных региональных проблем есть выбор: купить любой из глобальных фондов и не беспокоиться с ребалансировкой, выбором стран. «Автоматическая коробка передач». Однако, большинство глобальных инветоров по-прежнему предпочитает инвестировать избирательно («механическое переключение скоростей»). Естественно, у того и другого подхода есть достоинства и недостатки. В следующий раз мы рассмотрим, как можно сегментировать мировой рынок по регионам.

* Использованы материалы Invest with edge. ACWI or VT: Which the Best World ETF? July 17, 2009 by John Schloegel

Примечание: автор не получает вознаграждение в связи с данной публикацией, а также не владеет фондами VT и ACWI.

Вам понравилась заметка? Не забудьте подписаться на новостной канал, отправить ссылку знакомым, поддержать блог в проекте ТОП-100 финансовых блогов. Вы также можете почитать, что пишут другие блоггеры, проследить за мной в Твиттере.

Неформальная пятница. Периодическая таблица английских ругательств

Комментарии к записи Неформальная пятница. Периодическая таблица английских ругательств отключены

…Опять опоздал с публикацией…

Иногда полезно выругаться, используйте научный подход! 🙂

Благодаря Periodic Table of Swearing | The Big Picture.

В мире индексов. Введение.

5 комментариев

В этой рубрике я буду делиться новинками в области индексного инвестирования, событиями, дебатами, мыслями об индексах и инструментах с ними связанными. Я считаю индексное  инвестирование величайшим изобретением 70-х годов прошлого столетия. (Когда они вышли на массовый рынок с помощью компании «Авангард»).

Найти неплохое введение, что такое фондовый индекс, как он появился, для чего он нужен и какие наиболее известны, можно здесь.

Почему индексы важны? Одно из важных назначений — они служат ориентиром доходности для инвесторов. Об этом помнят всегда. Большинство профессионалов измеряет свои результаты и получает вознаграждение на основе сравнения доходности своего управления с индексом (бенчмарком).

Другое назначение, часто недооценённое, — в том, что индексные продукты работают и превосходят большинство управляющих. От поведения индексов зависит большая часть успеха портфельного инвестора. Остальные факторы (удача и навык) вторичны. У большинства из нас нет времени и цели анализировать десятки тысяч компаний и сотни рынков без особого шанса на успех. Предположим, вы выбрали «Сбербанк» или «Газпром» и прилично заработали. А что покажут эти вложения, если индекс РТС надолго окопается в «медвежьей территории»? С выбором акций вам должно повести трижды (выбор правильной страны, отрасли и компании). Каковы шансы? Поэтому, мудрым решением будет доверить всю «грязную работу» индексным комитетам и сосредоточиться на распределении активов. Первым шагом будет продать все ставки на компании/отрасли, (частично) выйти из российского рынка и купить себе немного качественных классов активов (индексных фондов), которые может предложить нам мировой рынок. Подробнее о них — в следующий раз.

Результаты блитц-опроса

2 комментария

Я спрашивал, вы отвечали.

  1. По поводу географии инвестиций (19 ответивших). Я и не сомневался, что большинство рассматривает инвестирование за рубежом в перспективе (63%).  Четверо даже не рассматривает. Пожелаем им удачи на нашем рынке. Всего двое ответивших инвестирует за рубежом. Оставайтесь с нами, делитесь опытом!
  2. Что касается принятия решений, ни один участник опроса не опирается на мнения друзей, близких, членов семьи как основной фактор. Кстати, интересно, все 15 участников только свои деньги инвестируют? 27% доверяет мнению блоггеров. Ещё столько же набрали с совокупности Личный брокер/управляющий/советник (2 голоса) и Эксперты, аналитики, публичные персоны (2 голоса). 40% отметили загадочных «других»… Будет интересно услышать, кто это? (Наверное, я не лучший социолог 😉 ).

Спасибо за вашу активность!

Рубрики

Комментарии к записи Рубрики отключены

Буду стараться придерживаться рубрик — встречайте!

  • «В мире индексов». От поведения индексов зависит большая часть успеха портфельного инвестора. Остальные факторы (удача и навык) вторичны. А значит, имеет смысл посвятить больше времени индексам и практическому их использованию на этом блоге!
  • «Ленивые портфели«. Простой и доступный способ инвестировать лучше других уже сейчас. Модели живут и здравствуют. Вот вам, кстати, и обновление (РТС+депозит, портфель ETF)!
  • «Тынк тэнк» (от англ. think tank). Что думают наши гуру распределения активов и звёзды хедж-фондов? Не стоит воспринимать всё за чистую монету, однако мысли умных и опытных людей помогают культуре мышления (интеллектуальная тренировка) и представляют немалое эстетеческое удовольствие. К сожалению для многих, большинство источников на английском. Напомню, некоторые есть и в твиттере!
  • «Неформальная пятница». Попробую добавить больше музыки, развлечений и искусства. Не всё же о серьёзном! 😉 Хоть пятница прошла, настали выходные. И, возможно тем из вас, кто любит стиль электропоп, придётся по душе вот такое творение The Bird and The Bee. Хороших всем выходных!

Older Entries