Тернистый путь ко дну

Комментарии к записи Тернистый путь ко дну отключены

Марк Хулберт напоминает, что процесс достижения «дна» не бывает гладким:

Если бы мне пришлось выбирать историческую аналогию того, где мы сейчас, я всё больше склонен выбрать период после краха октября 1987 года. (обвал на более чем 20% за один день — прим. моё.) Минимальное значение на закрытие для коррекции той осенью было достигнуто аж в начале декабря, 6 недель спустя.

Источник: Bottoming is a messy process — Mark Hulbert — MarketWatch. Aug. 19, 2011. Перевод мой.

Что и говорить, бычьи рынки веселее.

Именно поэтому я предпочитаю пересидеть в депозитах. Меб Фабер, среди прочих, развенчал миф о «лучших 10 днях на рынке». Мол, пропустив такие дни (в депозитах), инвестор рискует существенно проиграть рынку, если вообще не вернуть полностью свои вложения. Воспевалы buy and hold умалчивают, что такие подъёмы как раз и случаются во время медвежьх рынков, когда случаются и не менее неприятные обвалы! Полностью избегая такие периоды, вы, возможно, пропустите «лучшие» дни (отскоки?), но избежите обвалов. В результате вы не только получите лучшее соотношение риск-доходность для портфеля, но и душевное спокойствие, экономию своих эмоциональных ресурсов. Идентифицировать такие периоды и призвана моя тактическая стратегия. Marathon Investor ежемесячно отслеживает «техническое состояние» рынка, для того, чтобы использовать риск менеджмент и другие стратегии для более уверенного долгосрочного роста капитала.

Долговой кризис — это надолго

Комментарии к записи Долговой кризис — это надолго отключены

В воздухе давно пахло порохом, но рынки росли. Когда индексы сдают главные технические рубежи, и ветер по-прежнему встречный, риск менеджмент включает красный свет. Доля рисковых активов должна сокращаться. Возможно, завтра отскок, но дисциплина она либо есть, либо её нет, а надежда не лучший спутник инвестора.

А. Зотин на «Слоне» пишет про Европу, где идет ажиотажная распродажа активов.

Либо Германия и Франция в том или ином виде прогарантируют долги Испании и Италии, что будет означать фактический перенос еврокризиса уже и на Францию с Германией (госдолг этих стран резко вырастет в случае, если они возьмут на себя спасение европериферии), либо нас ждет распад еврозоны в той или иной форме.

Беда в том, что ни Франция, ни Германия прогарантировать ничего не смогут, если хотя бы одна из стран (Италия или Испания) окажется в положении Греции. И если для США самый худший дефолт пока всё-таки мифический технический, то для стран еврозоны мы наблюдаем нарастание кризиса платежеспособности, т.е. дефолтов реальных и распада неотвратимого, пока эти государства не придут к единой бюджетной системе, как в США. По большому счёту мы увидим либо распад союза до основания, либо отказ европейских стран от суверенитета. Сценарий революций по типу Ближнего Востока тоже исключать нельзя: молодёжная безработица в Испании — 45%.

Риск менеджмент

12 комментариев

Спрашивали — отвечаем. Если пока нет возможности диверсифицировать портфель, управлению рисками следует уделить особое внимание. Впрочем, и международным инвесторам будет актуально. В своей новой инвестиционной политике я также отвёл важное место «управлению рисками». Приведу два примера несложных стратегий.

Стратегия первая: «убежать от медведя».

Посмотрим, как действует простое правило: Падает рынок на 20% с максимума — продавать. Растёт на 23% с самого «дна» — покупать. Результат стратегии для российского рынка с сентября 2005 г. по 18 июня 2010: +57% к индексу РТС.

  • % от максимума: -43,35%
  • % от минимума: 182,9%
  • Текущий сигнал: держать.

Стратегия сгенерировала 28 сигналов (сделок), из них 9 оказались излишними.

Стратегия вторая: «плыть по течению».

Другой важный и широко используемый индикатор: 200-дневная скользящая средняя. Это долгосрочная линия тренда. Если цена выше этой линии, возможно, «большие деньги» накапливают данный актив в своих портфелях. И здесь мелким «рыбёшкам» полезно пристроиться за большим «китом». Цена падает ниже линии — ждите изменения тренда, роста волатильности. Имеет смысл сокращать позицию. Следуя тренду, вы меньше рискуете. Лучше, если попасть в него в начале — тогда и доходностью вы также не пожертвуете. Примечательно, что S&P500 закончил неделю выше линии тренда. Важным «медвежьим следом» будет «проскальзывание» индекса снова вниз, а также пересечение нисходящей 50-дневной и растущей 200-дневной линий:

А вот российский рынок пока ниже 200-д.с.с…

Предостережение о «граалях». Пользуйтесь, но будьте осторожны. Любой индикатор не гарантирует от убытков (упущенной выгоды), применяйте в совокупности с другими стратегиями, следите за издержками, а главное — инвестируйте на разных рынках. Технические индикаторы не спасут от болезней местечковости!

Две простые стратегии решают 90% ваших финансовых задач: «ленивое» глобальное инвестирование в сочетании с простыми механизмами риск-менеджмента может быть легко освоено любым новичком на фондовом рынке. Никакой сложной науки, фундаментального анализа (лишь чуть-чуть «технического» — на уровне простых графиков и арифметики). Долой местечковость! На вас будет работать весь мир. 24 часа в сутки, каждый день. Дорогие местечковые аналитики, грэм-доддисты, баффетологи, а также  «персональные консультанты» и управляющие отдыхают. 🙂

Всё, что вам нужно, уже есть на этом сайте.

Вам понравилась заметка? Не забудьте: подписаться на новостной канал, рекомендовать знакомым, поддержать блог в проекте ТОП-100 финансовых блогов, следить, о чём я пишу и что читаю в твиттере или что пишут другие блоггеры и финансово-ориентированные твиттеряне.