Насколько плох средний частный инвестор?

1 комментарий

Думаете, вы можете рассчитывать на вменяемую доходность как инвестор? Доходность активов — это одна история, а вот доход инвестора — совсем другая. Разница — человеческий фактор, налог на страх и жадность, если хотите. Из-за особенностей человеческой природы, чаще во времена не спокойствия на рынках или, наоборот, эйфории, без системы, основанной на доказанных преимуществах, мы обречены делать глупости. Какая система дает вам надежду быть не таким как средний инвестор?


Догадайтесь, куда идет разница?

Источник: Sam RoCHART OF THE DAY: The Average Person Is Absolutely Horrible At Investing <http://www.businessinsider.com/chart-average-investor-returns-2012-12> Dec. 4, 2012

Контрарианское

2 комментария

Хотя российский рынок и бьёт рекорды роста в этом году, есть повод задуматься над некоторыми необычными сигналами. Популярные ресурсы активизировались с открытием рубрик и сервисов по ведению инвестиционных портфелей. Среди последних: “Бизнес ЭфЭм” (портфель Нади Грошевой), “Эксперт” (http://fincake.ru/). Интересно, что в прошлом году аналогичный проект (http://tikr.ru/) открылся как раз на пике цен российских акций.

Идея!!! Может, кто-нибудь заведёт у себя индекс количества пользователей таких ресурсов, чтобы знать, когда продавать? 🙂

Недавнее чтение

Комментарии к записи Недавнее чтение отключены

Статьи и заметки, которые привлекли моё внимание на прошедшей неделе:

  • Статья Д.Медведева в газете.ру – несмотря на ядовитые комментарии наблюдателей, мне понравился порыв, а также то, что в тексте нет про “нанотехнологии”. Один шаг сделан, осталось объявить Роснанотех профанацией и ошибкой. Медведев – вперёд!

Материалы на английском (буду благодарен за ссылки на русские переводы):

  • Пол Фаррел из Маркетуотч: как видные бихевиористы и их фонды проиграли “ленивым портфелям” (8 портфелей индексных фондов, которые отслеживает Маркетуотч, работающих по принципу “купил и держи”). Вот ещё один пример, как работает простая стратегия, (чуть сложнее той, о которой предыдущий мой пост).
  • Статья Пола Кругмана в Нью Йорк Таймс “Как экономисты так здорово ошиблись?”: Как-то летом английская королева спросила экономистов, как такое случилось, что никто из них не предвидел кредитного кризиса и рецессии? Отвечая на это вопрос, Пол исследует, что случилось с профессией, почему гипотеза эффективного рынка не только игнорирует существование “пузырей”, но и способствует их появлению, что делать дальше.
  • Интервью Джона Молдина: Люди не поспевают за изменениями в технологиях. Станут ли США Европой? Какие из стран выходят в ведущие? Крушение поезда “российская демография”. Почему экономисты все вдруг либо “быки”, либо резко “медведи”. Почему 20-30-летним придётся работать больше. Как стать экономистом?

Есть чем простимулировать серое вещество.

Источники: Газета.ру Уолл Стрит Чит Шит, Нью Йорк Таймс, Маркет Уотч

Снова мозг и деньги

1 комментарий

Интересная статья о человеческом несовершенстве в Сайентифик Американ. Начну с цитат:

В последнее время высокотехнологичная смесь нейровизуализации, поведенческой психологии и экономики начала раскрывать, каким образом люди и экономики целых стран могут зайти в тупик. Особая область коры головного мозга вентромедиальная часть префронтальной коры (VMPFC) возможно, является причиной недавнего глобального экономического взрыва.

VMPFC (моё примечание: среди прочих эмоций) ответственна за так называемую экономистами “денежную иллюзию”. Эта иллюзия возникает, когда люди отвергают очевидную информацию об искажающем влиянии инфляции на покупку и, в иррациональном порыве, решают, что вещь стоит больше, чем на самом деле. Денежная иллюзия может убедить потенциальных покупателей что недвижимость всегда лучшее вложение денег из-за ошибочного понимания, что цены на неё всегда растут. Профессор экономики Йельского университета Роберт Шиллер уверен, что “кривая” логика денежной иллюзии повинна в пузыре на рынке недвижимости США: “так как люди могут долгие годы помнить цену, которую они заплатили за дом, в отличие от цен прочих вещей, у них складывается неверное представление, что цены на недвижимость выросли больше, чем на другие вещи, что ведет ошибочно преувеличенному восприятию инвестиционной привлекательности недвижимости”.

Нынешние неспокойные времена дают новый импульс экономической (и не только) науке. Прочитайте полностью (только на английском), если хотите (ещё раз) понять, почему кризисы неизбежны (несмотря ни на какие законы и меры правительств). Снова затрагивается и моя любимая тема, об эффективности рынков.

Все мы, от начинающего инвестора до нобелевских лауреатов, подвержены нерациональному поведению. Статья изобилует примерами. Среди прочих:

  • Влияние последних событий (мы их всегда преувеличиваем и не придаём значения истории / быстро забываем прошлые события)
  • Склонность быть сильным “задним умом” (сейчас, конечно, всем очевидно, почему мы пришли туда, там где мы есть)
  • Склонность преувеличивать значение информации, которая подтверждает наши догадки
  • Стадное поведение также вам хорошо известно, и оно объясняет многие экономические события и даёт зарабатывать успешным contrarian ‘>контрарианцам (“будь жадным, когда на улицах льётся кровь…”)

Как защитить “себя от себя”? Если вы долгосрочный инвестор, я рекомендую:

  • Написать инвестиционную декларацию и объявить о ней другим. Ну например, как сделал я. Декларация опирается на цели и возможности, которые уникальны у каждого из нас. Это набор правил, которые ограничивают и дисциплинируют действия инвестора. Без правил мы обречены искать, тратить время и переживать по поводу моря информации, которой переполнен инвестиционный мир. А самое главное, повторять ошибки. (Делают их все).
  • Затем важно сверять свои фактические поступки и порывы с декларацией. Проверено, дисциплинирует!
  • Использовать “Правило 30 дней”, чтобы перед любой незапланированной покупкой/продажей просто переждать. Вы только что прочитали убедительный материал и у вас появилась уверенность в каком-либо действии? Это иллюзия, что нужно постоянно что-то делать со своим портфелем. Пусть ваше желание “становится” в очередь. Известно, что люди, которые пишут заранее список покупок перед походом в магазин тратят меньше. Так же и с инвестициями. Чем меньше торговли, тем дешевле (а значит и доходнее!) ваши вложения.
  • Найти профессионального советника или опытного инвестора, который бы, зная ваши цели, мог бы оградить вас от желания поторговать.
  • Если всё-таки душа просит поторговать, рискнуть, выделите бюджет и езжайте в казино. Куда их там перевили? В жизни есть много чем заняться, помимо траты энергии на инвестпорнуху.

Вот ещё пара ссылок по поведенческим финансам:

http://www.marketanalysis.ru/articles/1180/

http://institutiones.com/theories/632-povedencheskaya-teoriya.html