ЗПИФы недвижимости

6 комментариев

Роль ЗПИФов недвижимости в моём портфеле — диверсификация и получение доходности, близкой к доходности от операций с недвижимостью (жилой, коммерческой, земельной). В своё время я принял решение вложиться в паи следующих фондов на ММВБ:

  1. «Финам — Капитальные вложения» (управляющая компания Финам Менеджмент);
  2. «Арсагера — рентная недвижимость» (управляющая компания Арсагера);
  3. «Арсагера — жилищное строительство» (управляющая компания Арсагера);
  4. «Югра Недвижимость» (управляющая компания РЕГИОН Девелопмент);
  5. «Регион Жилая Недвижимость» (управляющая компания РЕГИОН Девелопмент).

Сейчас эти вложения составляют 20% портфеля, что несколько выше нормы (18,5%). Доходность по рыночной цене паёв на ММВБ — 8,5% или 20,4% годовых. Совсем неплохо, если сравнивать с вложениями в акции.

Пока лучший результат показывает фонд «Арсагера — Жилищное строительство» — рост на 23%. Хуже остальных в моём портфеле выглядят паи другого фонда той же компании — «Рентная недвижимость» (рост на 1,7%). Это объяснимо: рентная недвижимость приносит меньшую доходность, чем строительная деятельность.

Ранее на тему: «ПИФы и недвижимость».

Наконец-то! Фонды облигаций призвали к честности.

1 комментарий

Я уже писал, как часто фонды облигаций содержат акции, и что всегда нужно изучать документы фондов, несмотря на название. РБК пишет:

НЛУ ограничит ПИФы облигаций

Бизнес газета РБКdaily

НЛУ ограничит ПИФы облигаций

Запретив им покупать акции

Вчера совет директоров Национальной лиги управляющих (НЛУ) принял решение призвать компании, управляющие паевыми фондами, привести инвестиционные декларации фондов к строгому соответствию их названиям. Речь, в частности, идет о ПИФах облигаций, которые, как считает руководство лиги, не должны инвестировать средства в более рисковые активы. Правда,… Читать далее >

Стремление быть в первыми в рейтингах понятно, но теперь, когда «…с начала года в зону отрицательной доходности угодили свыше 20 ПИФов облигаций…» и «…убытки некоторых фондов превысили 10%», призыв зазвучал особенно актуально.

Посмотрим, как управляющие прислушаются к призыву.

Как продают инвестиции в России. Часть 2.

Комментарии к записи Как продают инвестиции в России. Часть 2. отключены

ДОПОЛНЕНИЕ к заметке от 28 февраля.

Нашёл замечательный сайт RB.ru, раздел «Тайный покупатель«: отзывы потребителей о консультантах банков и финансовых компаний. Странно, что некоторые непрофессиональные высказывания, воспринимаемые этими потребителями, оцениваются весьма либерально. Например, консультант ОФГ Инвест клиенту:

— Если брать срок год-два или даже больше, то риски, которые присущи фондовому рынку, за это время нивелируются.
— Приближаются к нулю?
— Нет, к нулю они, конечно, не приближаются, но их последствия сглаживаются. Вы просто должны забыть о деньгах, которые инвестируете.
— То есть как это? Я же инвестирую с надеждой что-то получить, а вы предлагаете вложить и забыть о них.
— Да, но не навсегда. Нужно быть уверенным, что эти деньги вам не понадобятся в ближайшее время. Чтобы не было разочарования, когда вы через полгода будете их забирать…
— А, с убытком?
— Ну, не с убытком, конечно, но не с той прибылью, на которую рассчитываете.

Явное введение покупателя в заблуждение. Инвестиционные инструменты не дают гарантий возврата основной суммы. Правильная консультация не только не должна скрывать этот факт, а напротив, должна содержать прямое указание на возможное неполучение прибыли и невозврат основной суммы вложенных средств. Не то же самое, что «не с той прибылью», согласитесь? А потом, почему не было профилирования, вопросов о целях, сроках, отношении к рискам? С этого, по идее, должна начинаться любая консультация. В конце заметки — оценка покупателя:

Оценки

  • Ожидание: полминуты
  • Компетентность: 100%. Специалист продемонстрировал высокий уровень компетенции и широкий кругозор.
  • Концентрация: 10.
  • Атмосфера: +1. Молодой человек достаточно профессионально и при этом дружелюбно провел консультацию.

Как оказывается легко вызвать доверие!

Дружелюбие, владение специальными терминами не равны профессионализму. Речь идёт о ваших сбережениях. Помните, цель продавца — создать к себе доверие, от этого зависят его комиссионные. Как избежать ошибок? 1) Разобраться самому, 2) Воспользоваться вторым, третьим независимым мнением. Явные признаки непрофессионализма — отсутствие вопросов о вашем инвестиционном профиле и сокрытие возможности потерь.

Как продают инвестиции в России

3 комментария

Интересная статья в РБК про консультантов инвестиционных фондов и агентов. Хорошие наблюдения.

Рашн пай

Бизнес газета РБКdaily

Рашн пай

Как становятся клиентами инвестиционных фондов

ЗА ЧТО ПЛАТЯТ УПРАВЛЯЮЩИМ
Первой управляющей компанией, которую я посетил, стала УК «Уралсиб». Консультант одного из пунктов продаж Елена честно сделала то, что она была обязана сделать: рассказала мне о рисках, которые меня ожидают в случае, если я стану пайщиком.
— ПИФы не гарантируют доходность. Более… Читать далее>

Что бы я не стал использовать при выборе фондов как абсолютный ориентир, так это тех. анализ и доходность в прошлом году. Однако, автор считает это самыми лучшими критериями (и не считает себя начинающим инвестором):

…мы выбрали три самых перспективных сектора: телекоммуникации, металлургия и потребительский сектор. С помощью технического анализа графиков доходности отраслевых фондов нескольких УК мы определили наиболее подходящие. Ими стали фонды: «Тройка Диалог — Телекоммуникации», «КИТ Фортис — Российский потребительский сектор» и «Альфа-Капитал Металлургия». По ито­гам 2007-го и начала 2008 года у этих фондов были лучшие показатели доходности в отраслях (среди фондов компаний, которые продает «КИТ Финанс»).

Необоснованные преференции Почты России.

Комментарии к записи Необоснованные преференции Почты России. отключены

Государство — народу: «спасибо вам за денежки, которые мы собрали в ходе народных IPO Сбербанка, Роснефти и ВТБ. Мы смогли не только привлечь их по цене, которую сами назначили, но и пытались хоть чуть-чуть сдержать инфляцию (жаль, что это нам не сильно помогло). Теперь для вас новый сюрприз! Мы выбрали управляющую компанию, которая будет работать с «Почтой России» и скоро по всей стране можно будет покупать паи паевых фондов. Несите ваши денежки!»

ВЕДОМОСТИ
Родственные паиРодственные паи

Небольшая управляющая компания «Достояние» получила в распоряжение самую большую дистрибуторскую сеть. Ее паевые фонды будут продаваться в 42 000 отделений «Почты России»

Управляющей компании «Достояние» (бывшая «РТК-инвест») удалось договориться с «Почтой России» о продаже собственных паев через почтовые отделения. Об этом «Ведомостям» рассказали представители «Достояния» и почты. Пилотный проект стартовал в 2006 г. Далее

Оставим в стороне факт, что непонятно, по каким критериям «Почта России» выбрала малоизвестную компанию своим партнёром. Нам ли не привыкать с нашим государством?

Другой важный вопрос: почему у нас инвестиции продают все кому не лень? Не допускают же к операционному столу почтовых служащих! А тут 42000 отделений (столов). Конечно, это сильное сравнение, и последствия в том и другом случае все-таки разные. Мы знаем, что активными продажами «Почта России» не занималась. Но также известно, что «Почта России» вынуждена искать новые источники доходов, и с приходом в почтовый гигант экс-президента Сбербанка Андрея Казьмина подход к продажам может измениться. Продажа паев приносит неплохую комиссию. 42 тысячи отделений и чуть более активный маркетинг в масштабах страны могут иметь весьма серьёзные последствия для финансового здоровья наших граждан.

Оценить масштабы можно будет спустя полгода-год, когда мы увидим, насколько вырастут СЧА фондов «Достояния».

Комиссии фондов за управление. США и Россия.

1 комментарий

Кто-то из пайщиков даже не посмотрит эти данные. «И правильно», — объясняют сейлзы, «вот вам график доходности, он уже с учётом всех расходов на управление!»

Между тем, расходы, которые вычитаются при расчёте цены пая — единственный «бесплатный завтрак на фондовом рынке». Вы не можете быть уверены в качестве управления, что рынок покажет доходность, а вот в том, что комиссия будет удержана — наверняка!

Посмотрите сами:

Инвестировав в фонд 10 000 у.е. со средней доходностью 10% годовых тратя 1,5% годовых расходов на управление, после 20 лет вы получите результат примерно 49 725 у.е. Но если расходы фонда 0,5% годовых, у вас будет 60 858 у.е. — разница 18% процентов! (Пример Комиссии США по ценным бумагам и фондовым биржам).

Теперь давайте сравним, как обстоят дела с комиссиями в США и России.

Ведомости:

Сейчас за управление фондами акций УК берут в среднем 3% от среднегодовой стоимости его чистых активов (СЧА), а низкодоходными фондами облигаций — 1-1,5%.

Учтите, комиссия за управление — это не все расходы фонда. Для учета всех расходов используется показатель TER (total expense ratio) — отношение всех годовых расходов к стоимости чистых активов фонда.

Из Wikipedia:

(В США) Фонды, в которых не взимается комиссия «за вход», включают индексные фонды и фонды активного управления. Vanguard и Fidelity являются крупнейшими управляющими компаниями, которые не берут надбавку при выдаче пая, хотя среди небольших управляющих компаний такие тоже встречаются. Соотношение расходов к активам в некоторых индексных фондах, которые не берут комиссию при входе (курсив мой) ниже 0,2% годовых, в то время как типичный фонд активного управления тратит 1,5% в год.

(перевод мой)

Рейтинг фондов облигаций и качественный анализ

1 комментарий

На что смотрят инвесторы, выбирая паевые фонды? Многие инвесторы выбирают по имени управляющей компании. Но одного имени УК мало, и, как с людьми, которых встречают по одежке, ПИФы встречают по доходности. Чуть позже, наше «хочу» уступает место «боюсь», т.е. мы смотрим на риски. Соотношение риск-доходность представляется коэффициентами в рейтингах, которые можно найти, например, на портале Investfunds или в журнале Smartmoney. Как я покажу ниже, и рейтингов недостаточно. Больше

Older Entries