Стоимостной инвестор Джеймс Монтье — один из обязательных источников мудрости в моей диете.

Above the Market

So my biases are clear and fully disclosed, I should point out that I am a big fan of James Montier and his work, including his books and his «white papers» both when he was at SocGen and now that he is at GMO.  Since I also try to be a deep value investor whose work is informed by behavioral finance, we share the same general approach.  And since I met him this afternoon for the first and found him both friendly and engaging, I am obviously inclined to be an appreciative audience.  James said that he was a bit nervous about his speech — The Flaws of Finance — because it is a new one, but he needn’t have been. My rough notes follow (with no guaranty of accuracy or comprehensiveness).

The focus:  bad models. bad policies, bad incentives and bad behavior.

• If you give CAPM and VAR to monkeys…

View original post ещё 508 слов

Новости Marathon Investor. Портфель на май-июнь 2012. Результаты за год.

Давно не упоминал здесь о проекте Marathon Investor, которому незаметно исполнился год. В этом месяце вышел последний ежемесячный бюллетень для подписчиков. Теперь бюллетень выходит раз в квартал. Следующий выпуск — по итогом второго квартала и с планами на третий — выйдет в начале июля.

Также напоминаю, что для широкой общественности распределение активов за предыдущий месяц (апрель), результаты с начала работы и полный архив выпусков доступны в открытом виде.

Итого, первый год — в плюсе (3% годовых, но почти в 2 раза, больше индекса Morningstar — акции США), причём без серьёзных просадок.

Состав апрельского портфеля:

Источник: Asset Allocation and Performance — Marathon Investor. Simple and Smart Asset Allocation for DIY Investor.

Узнать больше и скачать майский выпуск с распределением активов на май-июнь можно здесь.