В рубрике «Тынк Тэнк» я делюсь интересными источниками и мыслями с думающими инвесторами (каких так много среди читателей Финсовета). Кое что здесь действительно непреходяще и заставляет задуматься, кое-что просто весело, а что-то применяйте на свой страх и риск! Сегодня о Греции, инфляции и золоте.

Великие дебаты об инфляции и дефляции продолжаюся. Твиди Браун — известное имя в области управления активов и стоимостного инвестирования (через этот старинный «дом» делали когда-то свои выгодные покупки и Бен Грэм, и Уоррен Баффет). В своём годовом отчёте, помимо прочего, они затрагивают надвигающуюся инфляцию и сомнение в золоте. Якоб Волинский (Valuewalk.com) навёл меня на этот интересный отчёт. Вот выдержки:

Since 1960, 69% of the world’s market-oriented countries have suffered at least one year in which inflation ran at an annualized rate of 25% or more. On average, those inflationary periods destroyed 53% of an investor’s purchasing power. Today, there is increasing evidence that inflation may be headed our way.

...

When asked about gold in a recent interview, Warren Buffett had this cautionary observation about the value of gold at today’s prices: You could take all the gold that’s ever been mined, and it would fill a cube 67 feet in each direction. For what that’s worth at current gold prices, you could buy all — not some — all of the farmland in the United States. Plus, you could buy 10 Exxon Mobils, plus have $1 trillion of walking-around money. Or you could have a big cube of metal. Which would you take? Which is going to produce more value?

Источник: Tweedy Browne Annual Report | ValueWalk.com.

На другую тему, относительно возможного дефолта Греции: драма продолжается, и любой исход имеет серьёзные последствия для глобальных инвесторов. Уж на что я не слежу за ежедневными сводками, но данный фактор риска для рынков может обернуться новым приветом от братьев Лимоновых. Поздно Талеб запускает свой SWAN ETF… ) С другой стороны, известный стратег и издатель Truth and Beauty Эрик Крауз считает, что рынок суверенных бондов Греции как раз учёл в цене дефолт, тогда как у остальных всё ещё «впереди» (при худшем сценарии). В своём последнем бюллетене, названном Greek Crockery (дословно, «греческая глиняная посуда»), он контрариански отрицает возможность дефолта и даже имеет кое-какие активы в греческих суверенных бондах.

В любом случает вторничное решение о доверии парламента Греции премьеру будет серьёзным рубежом во всей этой саге. Ибо определит, стоит ли чего-то договорённости Меркель и Саркози, так обрадовавших рынки перед выходными.

Хорошей недели.

Остаюсь с вами в эфире:

@finsovet.