Командировки, майские выходные — пора, когда хочется провести свободное время с близкими и вне стен. Для заполнения информационного метаболизма остаётся твиттер. Впрочем, StockTwits.com и SeekingAlfa.com в последнее время также оттягивают внимание. Естественно, там больше шансов встретить мою тематику ETF/asset allocation (вот, например, вступил в дискуссию с Ларри Сведроу, автором множества книг по управлению портфелем-пенсионному планированию (две в моей библиотеке).

Напомню, я начал работать над созданием рассылки. Специально для этого, а также для англоязычной аудитории купил домен, набрасываю нехитрый сайт. Для тех, кто откликнулся, первый номер выйдет вышел бесплатно. Между тем, «попробовать» качество вы и так можете, оценив мои бесплатные материалы на этом блоге, а также ознакомившись с описанием ниже. Суммируя дискуссию, я пришёл к формату двух недорогих бюллетеней:

1. Базовый портфель (средней ленивости). Лень полезна. Средний активный инвестор уступает среднему ленивому (на величину издержек торговли, затрат ресурсов). Однако, в среднем, ленивому нужно иметь больше терпения, и времени! Сильные обвалы на рынках не так редки, и иметь выдержу и не продать на серьёзном падении могут не многие. А ещё сложнее восстанавливать потери. Вот почему придуман модифицированный, рыночно-нейтральный портфель, который подойдёт большинству инвесторов.

  • Только основные классы активов/фонды (акции США, развитых, развивающихся рынков, гособлигации, глобальная недвижимость)
  • Сочетание «ленивой» стратегии (купил-держи-ребалансируй) и системы управления рисками.
  • Стратегия исходит из 1) ограниченности активного market-timing, в то же время 2) возможности избежать суровые «медвежьи» периоды.
  • В выпуске: состав (ETF) международного сбалансированного (60/40) портфеля, за исключением активов, которые находятся в «зоне риска». Рекомендации по ребалансированию.
  • Стоимость: 12USD/в месяц.

2. Тактический портфель средней активности на основе следования тренду и «относительной силы» разных классов активов. Подойдёт более активным инвесторам, которые могут мириться с временным отставанием от бенчмарка, а также от «ленивого» («долготерпимого») инвестора на длинной дистанции в обмен на поиск «грааля», который показывает временное превосходство (по риску и доходности).

  • Как правило, только основные классы активов (акции США, развитых, развивающихся рынков, гособлигации, глобальная недвижимость)
  • Основные предпосылки:
    • финансовая система закрыта (если одни классы активов растут быстрее других, значит, один-два других — теряют),
    • глобальные денежные потоки можно отследить, и в одночасье они, как правило, не разворачиваются,
    • don’t fight the tape.
  • Я определяю главные тренды и включаю в портфель 2-3 актива с наибольшей относительной силой.
  • Back test с 1998 года по начало 2011 года показал среднюю доходность 14% годовых, ни одного года с отрицательной доходностью и среднеквадратическое отклонение — 8,6% в год. 1-2 сделки в месяц.
  • В выпуске: состав (ETF) тактического портфеля, сигналы, комментарий. N.B.: я раскрываю только принцип работы (и поделюсь ссылками на источники, по которым я строю модель), но не конкретные формулы-параметры, которые могут меняться. Примерный формат:
    «В этом месяце мы продали ___% ETF C, чтобы купить 40 % ETF A. Портфель на начало следующего месяца — ETF A — 40%, ETF B — 60%.»
  • Стоимость: 20USD /в месяц.

3. Полный вариант (1+2): 27USD/в месяц (скидка 16%).

В выпуски также будет входить обзор доходности, сравнение с бенчмарками.

Частота выхода — ежемесячно. Язык — английский.

Видится, что такой модульный формат даёт максимальную гибкость, как вам, так и мне. Добавление тем и материалов станет возможным с ростом числа подписчиков. А пока остальные темы остаются under construction/on hold, а также в свободном доступе в твиттере и на Финсовете.😉 Ориентировочная дата запуска — середина мая-начало июня, как только решится технический вопрос о сборе платежей и будет готов мало-мальский сайт.

Следите за анонсами здесь и в чирикалке.
UPD 29/05/11: Пока не могу объявить 100% готовность выпуска. Настройка платформы продолжается (увлекательно делать что-то в первый раз!). Вопросы — по почте.
UPD 06/06/11: Запущена публикация первой стратегии. Готов июньский выпуск!