Для расчёта прошлой доходности мы берем 2 точки: значение на начало периода, на конец периода и смотрим прирост. В большинстве аналитических отчетов мы видим до 5 таких значений: прирост за месяц, с начала года, за год, 3 и 5 лет. Проблема в том, что точек гораздо больше и, чтобы получить полную картину рынка, нужно проделать такие вычисления на протяжении всего рассматриваемого периода.

Упражнение 1. Шестимесячная доходность.

Начнём с полугодовых интервалов. Берём значение индекса РТС на сегодняший день (я использовал данные на 15 июня) и смотрим значение 6-ти месячной давности, вчерашнее значение и 6 месяцев и 1 день назад и т. п. Мы получим 4124 таких пары. Средняя шестимесячная доходность составила 25,5%. Другие статистические показатели также представлены в таблице:

Mean 25.5%
Standard Error 0.01
Median 0.20
Mode 0.29
Standard Deviation 0.47
Sample Variance 0.22
Kurtosis 0.59
Skewness 0.34
Range 278%
Minimum −88%
Maximum 190%
Sum 1,052
Count 4123

Для оценки риска нас интересует стандартное отклонение, минимум, максимум. По определению стандартного отклонения, в 68% случаев доходность находилась в пределах -21,5% (25,5-47) и 72,5% (25,5+47). Более точная картина представлена на диаграмме:

Распределение доходности РТС

Упражнение 2. Годовая доходность.

Mean 55.9%
Standard Error 0.01
Median 0.50
Mode 0.71
Standard Deviation 0.79
Sample Variance 0.63
Kurtosis 1.45
Skewness 0.75
Range 488%
Minimum −93%
Maximum 395%
Sum 2,204
Count 3940

Годовая доходность

  • Самым лучшим 12-ти месячным отрезком был период, начинавшийся в середине марта 1996 года, когда индекс за год увеличился почти в 5 раз.
  • Самым убыточным периодом было начало октября 1997 года (падение в 14 раз!).
  • Периодов с убытками более 19% было 12 из 100, причём в семи из них потери были больше 68%.
  • За последние 5 лет максимальные убытки наблюдались на отрезках с конца марта — начала апреля 2004 года по аналогичный период 2005 года. Глубина падения — 10-11%.
  • Среднегодовой рост с мая 2001 года — 46,7%.