Беглый взгляд на рынки по состоянию на 29 мая 2009 года

• Америка и развитые рынки. Ожидаем банкротства ДжиЭм. Потребители возрадовались – оптимизм взлетел до максимума за 8 месяцев (англ.). Надолго ли? Домишки дешевеют, темпы ускорились до невиданных пределов (англ.). О том, в какой стадии (в плохой) рынки (пузыри) жилой недвижимости в других развитых странах см. здесь (англ. текст + график). Там же, по ходу, узнал, что в Германии: ВВП –3,8% в 1 квартале. Плохие долги американских банков бьют рекорды. (англ.). Призрак дефляции навис над Европой.
• Китай и развивающиеся рынки. Китай договаривается с Бразилией и о расчётах в своих валютах, вместо долларов, это продолжает предыдущие договорённости с другими странами. Брэд Сестер пишет о том, какова роль Китая в будущем мировом финансовом порядке? (англ.) 
• В России. Рубль продолжает наступать (+3,5% к корзине в мае). Цель ЦБ – держать рубль в коридоре 26—41 руб. Ниже 30 по доллару будем ждать интервенций. Наш ФР цветёт вместе с весной. Основа – продолжение мирового ралли и цена на нефть, которая продемонстрировала рекордный месячный рост за последние 10 лет. Экспортёры: нефть должна стоить 60-70 долларов.

Ниже динамика основых финансовых рынков на прошлой неделе из Уолл Стрит Джорнэл:

В какой валюте хранить деньги? Спрашивали? Отвечаем!

А зачем их, собственно, «хранить»? Деньги должны работать! 24 часа в сутки на всех континентах. Вы правильно догадались, это я об акциях. Я сторонник именно через акции владеть всеми мировыми валютами. Есть, правда, одно «но». Если бы я был на 100% в акциях, пусть даже всех стран мира, я бы наверное, не смог бы пережить этот кризис без седых волос. Однако, благоразумное инвестирование подразумевает наличие обязательной доли долговых инструментов и депозитов. Для того, чтобы сгладить провалы на фондовом рынке и покупать акции, когда провалы слишком большие.

Наличные всё-таки присутсвуют, а вот их где-то хранить надо.

Американский рост без трёх(!) компаний

The Big Picture пишет об интересной заметке на Блумберге. Оказывается, совокупная прибыль компаний из индекса S&P500 растёт за счёт всего трёх компаний.

Догадайтесь каких? …Конечно, нефтяных: Exxon Mobil, Chevron и ConocoPhillips. Без них прибыли крупнейших американских компаний показывают худшие результаты за целое десятилетие.

Падение совокупной прибыли компаний без упомянутой тройки составило 26 и 30 процентов в первом и втором кварталах этого года соотвественно.

Да, нефть под 130 долл. спасает Америку…

Обзор недели по 21 марта

В интересные времена мы живём! Не успели мы осмыслить крупнейший после Энрона крах Медвед-банка (a.k.a. Bear Stearns), его немедленное спасение, как Виза провела самое мощное в истории США IPO. Если серьёзно, Bear Stearns не банк и спасать его Федрезерв не должен бы. Но, видимо, уж о-очень большие последствия бы были, если бы этого не случилось. Из других новостей:

Ставка федеральных фондов в США была понижена до 2,25%, меньше, чем ожидалось, на опасениях растущей инфляции. Такой шаг поддержал доллар, остановил беспрецедентные спекуляции на рынках коммодитиз (NYTimes.com, Capital Chronicles, Bespoke Investment Group ч/з Abnormal Returns). На этой неделе, после достижения абсолютно рекорда, индекс товарных рынков CRB пережил два крупнейших дневных падения с 1956 года.

Неделей ранее я поднимал тему спекуляций на товарных рынках. Ч.Т.Д.: деревья не растут до небес.

К апрелю золото может упасть до $840 за тр.унцию, — Michael Lewis, начальник отдела исследований товарных рынков Deutsche Bank AG в Лондоне. (ч/з Блумберг)

Дойчебанк и Голдман Сакс (последний, кстати славился своими бычьими прогнозами по нефти) теперь говорят о стоимости нефти около 90 долларов уже этой весной. (ч/з тот же Блумберг)

Краткосрочные ставки денежного рынка в США упали ниже японских (Naked Capitalism). Ставки так не опускались за последние 50 лет. «Скоро мы будем платить по казначейским обязательствам США за привилегию владеть ими» — Richard Russell, автор Dow Theory Letters. (ч/з Investment Postcards from Cape Town).

А вот фондовые рынки в США выросли. Подробнее о том, что было на рынках здесь: