Пять ведущих УК для управления накопительной пенсией

Зашёл на сайт ПФ РФ. Пока кто-то спорит, насколько нужно отдавать свою накопительную пенсию в управление и тем более, участвовать в софинансировании пенсии, вот 5 компаний, которые уже доказали способность зарабатывать и сохранять средства в 2004-2011 гг.:

1. ОТКРЫТИЕ УК
2. РЕГИОН ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ УК
3. ПРОМСВЯЗЬ УК
4. МДМ УК
5. УРАЛСИБ ЭССЕТ МЕНЕДЖМЕНТ УК

* Выбраны 5 портфелей компаний по максимальному коэффициенту прироста портфеля за 2004-2011 гг. из 58 действующих портфеля

Наблюдения:

• ни одна УК не потеряла денег в период 2009-2011 гг.
• только МЕТАЛЛИНВЕСТТРАСТ УК потеряла деньги за 2004-2011 гг.
• только 3 компании — ТРОЙКА ДИАЛОГ УК, ЦЕНТРАЛЬНАЯ УК, МЕТАЛЛИНВЕСТТРАСТ УК — показали просадку более 50% по итогам 2008 г.
• ОТКРЫТИЕ УК – единственная удвоившая средства будущих пенсионеров за 2004-2011 гг. Она также не показала заметных потерь в 2008 г. (просадка капитала всего 4%!)
• Файл здесь

Да, и прибавьте 100% доходность по программе софинансирования, до окончания которой остаётся 1,5 года.

Нужно ли инвестировать в акции? Статья на Seeking Alpha

Мы периодически встречаем совет от выдающихся предпринимателей о роли фондового рынка в личном финансовом будущем.

Сначала был Марк Кубан («акции для лохов»), теперь Орен Хоффман.

Моя позиция была давно изложена в брошюре о личном финансовом плане. Наверное, не очень я здесь оригинален:

1. сначала — финансовая безопасность, страховка от основных рисков, не платить проценты банкам, создание резерва;
2. далее, карьера и образование или «инвестиции в себя» — тоже фундамент финансовой безопасности. Кроме того они обеспечивают высокий возврат на усилия (не всегда на капитал), создают гуманитарный капитал;
3. инвестиции, фондовый рынок по приоритетам на последнем месте, в зависимости от ожидаемой риск-премии.

90% усилий на двух первых направлениях принесут 80% результата. Это финансовый фундамент и социальный капитал. Зачем нужны оставшие 20% результата и всем ли они нужны? Чем меньше вы хотите работать, тем больший финансовый капитал вам нужен (мы исходим, что его изначально не было).

Однако, чудес с финансовым капиталом не будет. Вы не получите здесь 80% результата, разве что жёстко экономя и активно сберегая, как делает например, большинство китайцев. Вы хотите хорошо жить сегодня, каждый день. Интересно, что даже если вы увеличите усилия, потянувшись за доходностью, результат вам здесь не гарантирован (риск часто неоправдан, а удача в активном управлении имеет куда больше значения, чем навык). 😉

Это и пытаются сказать господа предприниматели. Вся разница в наших взглядах: они не видят возможностей на американском рынке акций, а я на российском. Точнее, я вижу только одну возможность достичь целей с 5-10% усилий: инвестировать глобально и как можно лениво. А вот совсем без акций будет, пожалуй, слишком рискованно. Депозиты могут не решить всех проблем…

Читать мою статью Should You Invest In The Stock Market? — finsovet — Seeking Alpha.

4 года Финсовету, мысли о будущем…

Сегодня необычный пост, ваш отзыв особенно важен. В апреле «Финсовету» исполняется 4 года. Время подвести итоги и заглянуть в будущее. Итак, что было:

• 326 записей, более 70 постоянных подписчиков, интервью, пара публикаций на основых тематический сайтах,
• пережит финансовый кризиc, отрыт счёт у американского брокера, сохранён и прирастает личный глобальный портфель,
• опубликована бесплатная книга по личным финансам и управлению капиталом,
• даны реальные и измеримые советы, как можно самому управлять портфелем,
• раскрывались недостатки цеха местечковых управляющих,
• публикуются портфели двух основных стратегий распределения активов (ленивая и тактическая),
• делюсь самыми актуальными для портфельного инвестора размышлениями ведущих мировых инвесторов,
• ни строчки, ни баннера рекламы!

Ура! 🙂

Иными словами, путь пройден и показан. Уверен, многие из вас также весело провели это время! (Возможно, вы захотите поделиться своими историями в комментариях).

Перед тем, как продолжить, небольшой опрос:

Путь продолжается, жизнь продолжается… Однако, капитал — это не вся жизнь. Картина будет неполной, если не понять, что конечной целью всех этих портфелей, стратегий остаётся наше будущее. Деньги — только одна его часть, и увы, в современном мире, нестабильная.

До сих пор управление капиталом было основной темой блога. Между тем, есть и другие факторы формирования будущего, особенно актуальные, если не посчастливилось унаследовать крупный капитал. 1) здоровье / долголетие и работоспобность, 2) набор, развитие и эффективное применение универсальных и уникальных качеств и навыков, т.е. труд/талант.

Глупец и его деньги вскоре расстаются.

Разумеется, никто не считает себя глупцом, но глупости мы все совершаем. Прошло два года с начала нового бычьего рынка. Мировые классы активов здорово подорожали. Было бы наивно предполагать, что рост продолжится линейно, и прошлая доходность сохранится. Мы живём между двумя кризисами. Отсюда, я делаю заключение, что отдача на труд будет опережать отдачу на капитал для среднего инвестора. И уж тем более в расчёте на единицу риска! Зачем тогда уделять много времени инвестированию? Не будет ли это напоминать собирание мелочи перед идущим навстречу поездом? Инвестирование в себя всегда было актуальным, но теперь стало актуальным вдвойне.

Новая эпоха характеризуется для меня следующим:

1. Труд и талант меняют природу. Всеобщая видимость и соединённость всех нас в интернете делает возможным, как никогда раньше, не полагаться на одного работодателя, а развивать свои способности и получать доход из разных источников-предприятий. Хотим мы того или нет, а мы все станем предпринимателями и лидерами! Работать с 9 до 6 становится всё труднее. Компании хотят видеть, что их работники демонстрируют подход «собственника» (за зарплату наёмного работника). Отсюда, либо ты становишься собственником-наёмным работником или просто собственником своего дела. В первом случае тебя удерживает только постоянный рост карьеры/зарплаты и получение новых навыков и знаний. Либо ты любишь своё дело и полностью отдаёшься ему, либо делаешь то, что тебе говорят, за деньги, которые тебе платят. Быть не-собственником/не-предпринимателем будет невозможно, независимо от юридического статуса.
2. Капитал становится всё более виртульной категорией. Если он есть, как его измерить? Бумажными деньгами, которые печатают цетральные банки, в произвольном количестве? Золотом, которое либо десятками лет теряет стоимость, либо скачкообразно растёт? Недвижимостью, которая прикрепляет вас к месту, требует вложений и далеко не безопасна как инвестиция? Сохранить/преумножить — задача непростая, если у вас нет 10-30 лет и правильного подхода. Создание капиталов и их потеря становятся всё более быстрыми. Рождаются новые отрасли, умирают старые. Да что отрасли, посмотрите, как страны меняют лидерство!
3. Классическая модель индустриального жизненного цикла (потребление в кредит/учёба ->работа/выплата кредита->работа/накопления-инвестиции->пенсия/потребление) уходит в прошлое. Вместо неё приходят постоянно сменяющиеся циклы и более размытые сочетания работы (творчества/предпринимательства) и потребления/напопления-инвестирования. Люди позже уходят на пенсию, больше работают, дольше живут (в большинстве стран).
4. Классическое образование становится ненужным. Оно также осталось наследием индустриальной эпохи. В интернете масса бесплатных качественных ресурсов. Открытые лекции MIT и Гарварда? Пожалуйста! Дистанционные курсы? Нет проблем. Литература? Смешной вопрос. Основной навык — уметь общаться, быть в интернете, уметь искать и находить нужное, ну и, разумеется, читать (на английском). Добавить практику — бизнес-проекты, работы в группах с первых же дней взрослой жизни — и это всё, что нужно для развития нужных качеств и получения знаний. В современном мире специальность придётся менять не раз. 11 лет в школе ещё можно понять, но 5 лет в институте? Мир меняется быстрее, чем программа ВУЗа. Было бы оно качественным и бесплатным, ещё можно понять, а так…
5. Развитие роботов, биотехнологий, экспоненциальный рост вычислительных мощностей приближают нас к сингулярности, объединению человека и машины или созданию сверхмашин/сверхлюдей. Уже сейчас наблюдаем постоянную включённость в сеть, особенно среди детей и подростков, робота «Ватсона», который побивает чемпионов викторины эрудитов (IBM не стояла на месте с момента победы машины над Каспаровым), расшифровку генома и загадок «неизлечимых» болезней. Реальные последствия — увеличение продолжительности жизни, замена человека во многих профессиях и другие, в том числе непредсказуемые вещи.

Ничего нового: капитал не самоцель. Если он есть, нужны простые правила для его сохранения. Каждый должен их освоить как часть грамотности (это гораздо проще, чем ещё один иностранный язык). Я и дальше буду делиться своими находками на этом пути. Но давать совет по пенсионным накоплениям, рисуя прогнозы в спрэдшитах нафталиновых финансовых планов? Не в современном мире. Капитал скорее понадобится для апгрейда ваших способностей, чем дополнительной машины, а возможно, квартиры. Это произойдёт раньше, чем вы выйдете не пенсию. (Я например, на пенсию, в смысле сидеть без работы, не собираюсь).

Думается, честнее по отношению к себе и вам открыть новые, более актуальные темы. В то же время, полагаю, что существует много ресурсов на тему технологий, личной эффективности, lifehack и т.п. А потому, следующий вопрос:

Далее: давно зародилась мысль предложить платную ежемесячную подписку на английском языке (для вас, дорогие россияне и не только!). В этой связи, наконец, финальный опрос:

Спасибо за ваше участие!

Уровни финансового планирования

Уровень 1. Программа-минимум.

• Защита от непредвиденного.
• Безопасность близких.
• Бюджет, избавление от кредитного и потребительского рабства.

Уровень 2. Программа-максимум.

• Стабильные постоянные сбережения.
• Прояснение своих истинных целей.
• Планирование своего развития и карьеры, приумножение «человеческого капитала».
• Портфельные инвестиции на основе глобального распределения активов.
• «Передача дел», планирование наследства.

К финансовому плану имеют отношение только эти два уровня. Существуют и «опции», точнее то, что лежит за пределами финансового плана.

Опция А. Рынок «форекс».

Опция Б. Покупка российских акций.

Опция В. Инвестирование ради азарта.

Опция Г. Чтение и составление прогнозов.

Опция Д. Следование прогнозам.

и т.д. и т.п.

Как у вас с уровнем 1? С уровнем 2? Какие у вас опции?

–

Вам понравилась заметка? Не забудьте: подписаться на новостной канал, рекомендовать блог знакомым, поддержать блог в проекте ТОП-100 финансовых        блогов. А также: следить за мной в твиттере или за лентами других блоггеров: 2Stocks,  Финлента русскоязычных блогов, моя подборка в твиттере (в основном, на англ.).

Что такое финансовый план и КАКОЙ он нужен? Издание 2010 года.

Прошло почти 3,5 года после написания первой статьи на блоге «Финсовет» на тему финансового планирования. Считаю её первичной. Сначала — планирование, потом — инвестиции (инструменты, брокеры и т.д.). Неслучайно она остаётся второй по популярности за всю историю блога. С другой стороны, статья №1 — «Как открыть счёта у американского брокера» — появилась только в 2009 году, говоря о большем интересе читателей. Мне кажется, в этом есть несправедливость. Брокерский счёт в США — это инструмент для тех, кто уже использует финансовый план. Сомневаюсь, что таких людей много. Поэтому я решил обновить материал о финансовом планировании с учётом пережитого опыта и, возможно, вернуть тех, кто «перепрыгнул» первый этап, начав инвестировать без плана. Тема слегка поменялась: понятно, зачем нужен план, важнее, какой. Здесь вы узнаете:

• Что нужно сделать прямо сейчас, чтобы создать финансовую защиту своей семьи,
• Почему инвестирование не является вашим приоритетом,
• Почему советники и управляющие вам не помощники,
• О мифах про долгосрочные инвестиции и риск/доходность,
• Как инвестировать надёжно и почему это не сложно.

Почему ещё надо читать эту брошюру? Я постарался отойти от вульгарных капиталистических предпосылок финансового планирования: «человек рационален», «люди работают, чтобы брать кредиты и потреблять то, что производят компании», «молодёжь берёт кредиты, потом всю жизнь их отдаёт», «люди должны откладывать на старость». Даже если вы попались на удочку капиталистической эксплуатации, у вас всегда есть шанс взять своё будущее в свои руки.
Я начал готовить материал как очередную статью в блоге, но вскоре понял, что не хватает «размаха». В интернете любят читать быстро и понемногу. В то же время, накопилось достаточное количество «избранного» на сайте, которое я давно решил структурировать. Так получился формат электронной книги, точнее электронной брошюры. Одной из целей было выпустить её как можно раньше, используя тот материал, который имелся. Возможно, пострадало качество, но прелесть электронного издательства в том, что исправить ошибку практически ничего не стоит (спасибо за понимание). Так что ждите следующих версий! 😉 Несмотря на то, что работа заняла выходные после тяжёлых будней (поверьте!), брошюра бесплатна. 🙂 Скачивайте, отправляйте знакомым, используйте! Мои условия: только некоммерческое использование, при цитировании оставляйте ссылку и не модифицируйте материал без моего согласия. Буду рад вашим отзывам.

Сколько времени нужно уделять своим финансам?

Большинство из нас работает и зарабатывает большую часть своей жизни. Чуть меньше времени мы уделяем себе и своим близким, досугу.

Если не семья, досуг и наши увлечения — для чего ещё мы тогда работаем? Да, для своего развития и самоутверждения, ну а ещё? Выходные и отпуска важно планировать, их и так катастрофически не хватает, так ведь?! Помимо времени планирования отпуска и выходных, сколько времени вы уделяете планированию личных финансов?

Перед тем, как ответить, не забудем, что разный стиль / подход к инвестированию требует разного количества времени.

Помня о том, что деньги — это инструмент, позволяющий «купить» более качественный досуг, сколько времени должно уходить на это занятие в идеале?

Пишем в комментариях!

Девальвация. Бежать ли в банк?

Update от 17 января: более подробно объяснил, как пользоваться таблицей.

Ускорившаяся девальвация наверняка волнует владельцев рублёвых вкладов (а статистика (pdf-файл) говорит, что из 5,5 трлн. руб. вкладов «физиков» на 1.12.08 рублёвые составляли 80%).

Государство в худших традициях павловских реформ опустила рубль на 30%, так ничего внятно не сказав ни гражданам, ни хозяйствующим субъектам (только промурлыкав: «расширяем коридор»). Трудно представить худшей политики, когда с третьим по величине в мире объёмом резервов страна девальвировала валюту на 30 с лишним процентов и не понятно, когда остановит этот процесс. Так паника и провоцируется, а девальвация свершается в гораздо большей степени, чем при ясной коммуникации с народом. Пример бездарной политики или очередной игры инсайдеров, решивших обокрасть свой народ? UPD 23.01.09: наконец-то ЦБ обозначил границы девальвации — 41 рубль по бивалютной корзине или 36 руб/долл при неизменности курса евродоллара, 1,3.

Так или иначе, выводы были сделаны. ЦБ/рублю доверия никакого. Но что если будет -40%…-50%? Продавать ли рубли сейчас? На мой взгляд, да. 30% ожидаемо при нормальной открытой политике. 40-50% — при такой как сейчас. Можно конечно верить, что вот-вот начнётся обратный процесс движения по «расширенному коридору», но я не вижу пока никаких предпосылок. Платёжный баланс, состояние финансовых рынков, внутреннего спроса — всё пока не в пользу ни роста цен на сырьевые товары, ни притока капиталов. Умножим на неопределённость, создаваемую властями, и получаем беготню по обменникам а-ля 90-е и доллар под 40-50.

Решать каждому (ЦБ может делать с курсом всё что захочет), а пока представляю простой инструмент для определения целесообразности досрочного отзыва рублёвого вклада, если вы всё-таки пытаетесь найти спасение своим сбережениям и не доверяете рублю. Расторгая вклад досрочно, приходится решать, будут ли потерянные проценты больше выгоды от покупки инвалюты (т.е. выгода от конвертации должна компенсировать потери процентов).

Таблица накопленных процентов в зависимости от ставки и
срока владения депозитом.

# мес. с открытия вклада	ставка по вкладу, % годовых
	8	9	10	11	12	13	14	15
15	10%	11%	12%	14%	15%	16%	17%	18%
12	8%	9%	10%	11%	12%	13%	14%	15%
10	7%	7%	8%	9%	10%	11%	12%	12%
8	5%	6%	7%	7%	8%	9%	9%	10%
6	4%	4%	5%	5%	6%	6%	7%	7%
4	3%	3%	3%	4%	4%	4%	5%	5%
3	2%	2%	2%	3%	3%	3%	3%	4%
2	1%	1%	2%	2%	2%	2%	2%	2%
1	1%	1%	1%	1%	1%	1%	1%	1%

Как пользоваться таблицей? Просто:

Пусть, вы считаете, что девальвация не превысит 9%.

(Если экстраполировать текущий процесс ослабления рубля на 30 копеек каждый день до конца января, то доллар будет стоить 35,7 руб., или около 9,6% роста.)

Тогда ищем в таблице сколько месяцев пролежали уже ваши вклады (левая колонка) и под какой процент (верхний заголовок). На пересечении находим накопленный процент (к основной сумме вклада). Это ваши потенциальные потери, если вы разорвёте договор. Вас интересуют вклады, по которым проценты начислялись, но не выплачивались, и сумма начислений на сегодняшний день составляет менее 9 процентов. Такие вклады вы отзываете (отмечены бирюзовым цветом). Не нужно «трогать» все остальные вклады, например, «пролежавшие» больше года под 10% годовых и выше или от 10 месяцев под 12% и выше и т.д. (т.е. те, где сумма потерь будет больше, чем предполагаемый процент девальвации — отмечено пурпурным цветом). Примечание: я использовал в формуле 30 дней в месяце, 365 в году и предполагал, что условия вкладов не предусматривают начисления процентов при досрочном расторжении. Вы можете самостоятельно поиграться с порогом ожидаемой дальнейшей девальвации и условиями вкладов в этой таблице.

Что (не)делать во время кризиса

UPD: пара комментов (как отмечено ниже) добавлена 21 января 2009г. Интересно будет снова посмотреть через какое-то время на данный прогноз.

Ниже приведён текст послания, которое гуляло по почтовым ящикам на этой неделе (авторство некого xtreme. Буду благодарен за ссылку на оригинал). Моё мнение — по ходу пьесы:

Как встречать финансовый кризис нам, простым гражданам?

1. Поймите, кризис — время не зарабатывать, а сохранять заработанное ранее.
Проще говоря — не надо покупать акции, даже если все вокруг твердят что они на дне и завтра точно вырастут. Они точно вырастут, но вполне вероятно что не завтра, а лет через пять. А деньги вам — кризис на дворе — вам за эти пять лет еще ой как понадобятся.

Soundinvesting, финансовый подкаст — рекомендую!

Почти год слушаю с сайта Fundadvice.com. Шоу выходит 8 лет и спонисируется компанией Merriman Berkman Next, Inc. В этом году оно было признано лучшим подкастом по версии Money Magazine. В программах участвуют известные и влиятельные в инвестиционном сообществе люди (например, Джек Богл, Найт Киплингер, Лэрри Шведроу). Основные темы: планирование выхода на пенсию, инвестирование, дисциплина при инвестировании, инвестиционный ликбез, разбор ситуаций, финансовая этика.

Стоит также отметить очень информативный сайт с множеством полезных статей, инструментов и модельными портфелями.

Конечно, (и к сожалению) всё только на английском языке и без скидки на российскую специфику, но этого и не требуется от небольшой фирмы из Сиэттла.

Вцелом, очень доступно, полезно и при этом зажигательно. Лучший выбор для долгосрочного инвестора!

Что такое финансовый план и зачем он нужен?

UPD 10/2010. Скачайте эту бесплатную брошюру, чтобы получить расширенную и обновлённую версию, где вы найдёте ответы на вопросы: «какой финансовый план вам нужен, и как его составить?».

Upd 02/2011. Узнайте, почему финансовый план вам НЕ нужен, и чего он стоит, если всё-таки он вам нужен.

Читать далее материал образца 2007 г.:

Личный финансовый план — это план доходов и расходов (бюджет) и инвестирования для достижения определённых финансовых целей. Такой план обычно носит долгосрочный характер (не до ближайшего отпуска 🙂 ). Обычно он включает в себя и программу страхования жизни.

Моё убеждение, что самый серьёзный финансовый риск для большинства людей — это риск пережить свои деньги. Например, уйти на пенсию не в 55, как планировал, а работать пожизненно (хорошо ещё, если работа любимая :)). Другой самый распространённый риск — не инвестировать, выплачивая «налог» инфляции.