Инвестиционный портфель на 10 октября 2009 года

Наименование позиции	% факт
7-10-летние казначейские обязательства правительства США (IEF)	9%
Акции США: Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)	4%
Акции США (мал. кап. "стоимости"): Vanguard Small-Cap Value ETF (VBR)	1%
Золото (GLD)	4%
Иностран. Гособлигации развитых рынков (OIBAX)	5%
Иностран. Гособлигации развивающихся рынков (PCY)	8%
Высокодоходные американские облигации (HYG)	5%
Долл. депозиты	30%
Евро депозиты	15%
Росс. Корп. Облигации, руб.	3%
ЗПИФы росс. недвижимости руб.	16%
ИТОГО	100%

Акций — по-прежнему минимум, 5%. Были куплены высокодоходные облигации, 5%. По риску они похожи на акции и до сих пор росли также бодро (см. прошлый обзор). Портфель показал небольшой минус за месяц (-0,3%), из-за слабости доллара, которого у меня 30%.

Сколько времени нужно уделять своим финансам?

Большинство из нас работает и зарабатывает большую часть своей жизни. Чуть меньше времени мы уделяем себе и своим близким, досугу.

Если не семья, досуг и наши увлечения — для чего ещё мы тогда работаем? Да, для своего развития и самоутверждения, ну а ещё? Выходные и отпуска важно планировать, их и так катастрофически не хватает, так ведь?! Помимо времени планирования отпуска и выходных, сколько времени вы уделяете планированию личных финансов?

Перед тем, как ответить, не забудем, что разный стиль / подход к инвестированию требует разного количества времени.

Помня о том, что деньги — это инструмент, позволяющий «купить» более качественный досуг, сколько времени должно уходить на это занятие в идеале?

Пишем в комментариях!

Инвестиционный портфель на 4 сентября 2009 года

После небольшого приятного перерыва я рад вернуться к привычной и увлекательной роли наблюдателя-участника ФР . Основные изменения в инвест. портфеле:

• Ещё до отпуска я продал акции развивающихся рынков и развитых, акции США сокращены вдвое;
• куплены гособлигации США.

Структура портфеля на сегодня:

Наименование позиции	% факт
7-10-летние казначейские обязательства правительства США (IEF)	9%
Акции США: Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)	4%
Акции США (мал. кап. "стоимости"): Vanguard Small-Cap Value ETF (VBR)	1%
Золото (GLD)	4%
Иностран. Гособлигации развитых рынков (OIBAX)	5%
Иностран. Гособлигации развивающихся рынков (PCY)	4%
Долл. Депозиты	41%
Евро депозиты	15%
Росс. Корп. Облигации, руб	3%
ЗПИФы росс. недвижимости руб	15%
ИТОГО	100%

Таким образом, акции составляют примерно 5% портфеля, депозиты и облигации 77%. Изменения стоимости портфеля по сравнению с концом июля не произошло. Операции не международных рынках, принёсшие мне 1%, и прирост депозитов были “съедены” ЗПИФами российской недвижимости, “полегчавшими” на 3,6% (все доходности я привожу в “корзине” валют).

Участвовать в ралли не вопрос

У настоящего медвежьего рынка есть своя прелесть. Самые резкие отскоки
(см.например, здесь) случаются именно тогда. Принцип ‘зарабатывает
тот, кто способен терпеть убытки‘ проявляется наиболее ярко. Не
удивительно. История учит, что рынки большую часть времени приводят в
восстановлении после падения с предыдущих уровней. Так что как бы мы,
долгосрочные инвесторы, не любили нынешние текущую ситуацию в
экономике или на рынке, каких бы взглядов не придерживались,
инвестирование хотя бы части портфеля в акции представляется
единственно разумным поведением. Совершенно другой вопрос, не менее
важный, предусмотрен ли план выхода из рисковых активов и какой?

Инвестиционный портфель на конец июля 2009 года

Раскрыв свой кошелёк (см. предыдущий пост), теперь остаётся раскрыть структуру инвест. портфеля:

Наименование позиции	% факт
Акции Emerging Mkts: Vanguard Emerging Markets ETF (VWO)	7%
Глобальные Акции (кроме США): Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (VEU)	8%
Акции США: Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)	7%
Акции США (мал. кап. "стоимости"): Vanguard Small-Cap Value ETF (VBR)	1%
Золото (GLD)	4%
Иностран. Гособлигации развитых рынков (OIBAX)	5%
Иностран. Гособлигации развивающихся рынков (PCY)	3%
Долл. Депозиты	32%
Евро депозиты	15%
Росс. Корп. Облигации, руб	3%
ЗПИФы росс. недвижимости руб	15%
ИТОГО	100%

Покупки акций, несомненно, помогли мне заработать. Прирост по сравнению с началом июля составил скромные 1,5%. Наибольший прирост дали бумаги развивающихся рынков (11,4%). “Тормознул” портфель американский доллар, мой маркет-тайминг (a.k.a. риск-менеджмент), благодаря которому я пропустил часть ралли и ЗПИФы российской недвижимости (токсичный актив, доставшийся мне с докризисных времён). Теперь в моём портфеле представлены акции всех развитых и развивающихся стран. Что касается “зелёного”, из которого я планировал диверсифицироваться, то здесь я передумал делать резкие движения. Во-первых, “движком” портфеля остаются мировые акции, так что против ослабления доллара я защищён. Во-вторых, он защитит портфель, случись очередное бегство инвесторов от риска. Таким образом, портфель получился достаточно сбалансированным.

Паралич инвестора

Сначала, некоторые соображения по поводу рынков.

США пошли ва-банк, продемонстрировав, что готовы сделать всё для восстановления кредитных рынков. Даже ценой долгосрочной стабильности своей валюты. Очень опасная ситуация, грозящая высокой инфляцией (не сейчас, а когда возобновится рост). А пока доллар продолжит укрепление к другим валютам. Процентным ставкам в США теперь падать некуда, принудительные распродажи активов хедж-фондов, банков и других финансовых «инноваторов» продолжатся.

Отношение граждан к инвестированию

Недавно вышло два интересных исследования об отношении наших граждан к инвестированию.

Первое, проведённое «Национальным Агентством Финансовых Исследований» (НАФИ), об отношении к риску, вызвало методологические вопросы. Вывод исследования: рисковать готовы только 5% россиян.

Предположу, что совсем не многие правильно поняли в этом исследовании определение риска. Дело в том, что риск эксперты НАФИ определили по склонности «принять предложение вложить деньги в финансовую компанию или банк под 20-30% годовых». Важен контекст: вклады банка гарантированы. Кто бы устоял не вложив 100 тысяч в банк, где вклады застрахованы, под 20-30%? А вот вклад в финансовую компанию — очень размытый термин. На каких условиях? Доходность гарантированная или потенциальная? Какова природа вложений, это обязательства или долевые инструменты, не дающие гарантий со стороны эмитента (контрагента)? Вряд ли исследование имеет ценность, если авторы не понимают риск, а уж как понимали его респонденты — ещё больший вопрос.

Второе исследование (ВЦИОМ) о склонности к инвестированию на пенсию (с учётом намерений государства дотировать инвестиционные вклады граждан). Никаких вопросов к методике. Важно, что только четверть россиян собирается инвестировать для формирования пенсионных сбережений.

…Ещё четверть затруднилась ответить. Вот где нужна пропаганда на государственном уровне и работа финансовых консультантов. То, что не инвестировать это самый большой риск, люди не понимают.

Soundinvesting, финансовый подкаст — рекомендую!

Почти год слушаю с сайта Fundadvice.com. Шоу выходит 8 лет и спонисируется компанией Merriman Berkman Next, Inc. В этом году оно было признано лучшим подкастом по версии Money Magazine. В программах участвуют известные и влиятельные в инвестиционном сообществе люди (например, Джек Богл, Найт Киплингер, Лэрри Шведроу). Основные темы: планирование выхода на пенсию, инвестирование, дисциплина при инвестировании, инвестиционный ликбез, разбор ситуаций, финансовая этика.

Стоит также отметить очень информативный сайт с множеством полезных статей, инструментов и модельными портфелями.

Конечно, (и к сожалению) всё только на английском языке и без скидки на российскую специфику, но этого и не требуется от небольшой фирмы из Сиэттла.

Вцелом, очень доступно, полезно и при этом зажигательно. Лучший выбор для долгосрочного инвестора!

Блоггеры, кто рядом?

Если вы ищите блоги, близкие по тематике Финсовету, хочу порекомендовать несколько русскоязычных. (Эти блоги сейчас отправятся в блог-ротацию (blogroll).)

Финансовый советник — Близкий Финсовету блог, как по теме, так и убеждениям автора, даже название похоже. Публикуется состав портфеля, много образовательных статей. Жаль, в состав порфеля не входят международные инструменты.

СуперИнве$тор Блог (Артём Ейсков, приглашает и других авторов) – Довольно широкий и интересный выбор тем, неповерхностный подход. Вместе с тем, есть тяга к «экзотике», я считаю, частным инвесторам есть ещё чему учиться, перед тем, как инвестировать в родий.

Рост денег в ПИФ (Владимир Горбунов, сотрудник управляющей компании) — О финансовом планировании, российских ПИФах.

Личные финансы и инвестиции (Сергей Долматов) – О личных финансах, российских ПИФах, немного личного опыта.

Деньги. Руководство пользователя. (Сергей Макаров) – автор книги, зарабатывает деньги консультированием, составлением личных финансовых планов. Финансовый FAQ. Собственно об инвестировании мало, больше о планировании. Обсуждаются в основном только российские инструменты. В последнее время, сайт «поехал» в моём Firefoxe.

Будни чайника фондового рынка (Valera) – Название говорит за себя. Уж чего, а занудства вы здесь не найдёте! Автор не ограничивает набор тем только ПИФами и Россией. Подход к инвестированию активный, с сильной концентрацией активов.

Опыт инвестора (Дмитрий Шишкин) – Блог частного инвестора. В центре внимания как распространённые в блогосфере рассуждения, сколько для счастья надо, так и стратегии инвестирования, различные инвестиционные инструменты. Автор публикует структуру портфеля.

PassiveIncome.ru (Александр Кораблев) – Как видно из названия, блог о пассивном, индексном инвестировании. Автор регулярно проводит рейтинг индексных фондов, опять же, российских.

Отдельно, для разнообразия, упомяну Финансовый блог Олега Анисимова, главреда журнала «Финанс». Выбор тем не сводится к инвестициям, автор пишет о вкладах, банках, политике, журналистике и пр. Почитать для кругозора.

Таким образом, есть что почитать, есть с кем поделиться в российской инвестблогосфере. К сожалению, маловато авторов пишет на темы международного инвестирования, слишком много России. 95% рынка как будто не существует. Не упускайте возможностей, товарищи!

А вы какие блоги рекомендуете? Блог-ротация открыта!

UPD: Кстати, некто Nick Cherry продвигает единую RSS-ленту русскоязычных финансовых блогов. Подписаться можно по этой ссылке. По-моему, удобно!